香港银行体系结余跌穿500亿，本月港元抛售潮还在持续

4月19日，港金管局今早承接69.16亿港元沽盘，银行体系结余跌穿500亿元，香港银行业间流动性创2008年全球金融危机以来的新低，主要受累于香港与美国的利差扩大。

此前香港金融管理局为捍卫港币与美元联系汇率进行了一系列干预，本周四(20日)香港银行体系结余降至492.3亿港元，衡量银行间流动性的关键指标已较2021年的高位缩减约90%，由于本地短期利率仍远低于美国，导致本月港元抛售潮持续。

随着持续贬值压力推动港元触及联系汇率制弱方兑换保证水平，香港未来将面临流动性吃紧。香港金管局捍卫港元将令银行体系总结余进步减少，进而令Hibor利率面临上行压力。一旦银行间流动性降至全球金融危机前的100亿港元(13亿美元)左右，将会促使银行把与按揭贷款挂钩的**惠利率提高12.5个基点，香港的贷款利率会上升，这可能对香港的房地产市场复苏不利。

^{图：香港银行间流动性正逼近2008年低点 来源：Bloomberg}

彭博资讯的首席亚洲外汇和利率策略师斯蒂芬·邱表示：

“随着余额降至零，这是可能的，香港隔夜拆借利率Hibor将追赶美国的同类利率，截至发稿时，香港的Hibor为2.11%，而美国担保隔夜融资利率SOFR为4.80%，只有维持和美联储相同的政策立场才能迅速逆转这种情况，但这不太可能。”

瑞穗银行的策略师表示：

“令人担忧的是，随着香港流动性不断被消耗，香港的银行将变得更加谨慎，这导致短期利率飙升。”

作为香港抵押贷款定价基准的Hibor的上涨将加重购房者的负担，并鼓励房地产开发商以较低的价格清算库存，这对香港经济复苏不利。