比特币研究表明，投机者处于恐慌状态，因为几乎所有人都处于亏损状态。在最新一期的每周通讯中，分析公司 Glassnode 透露，比特币短期持有者 (STH) 中有 97.5% 的未实现损失。
近几个月的 BTC 价格走势考验了投资者的决心，但对于那些在过去三个月购买 BTC 的投资者来说更是如此。STH 相当于持有代币 155 天或更短时间的实体，其总成本基础在市场支撑下失败了。
正如 Glassnode 指出的那样，截至 9 月 17 日，那些不花费 BTC 的人的成本基础现在为 28,000 美元——比当前现货价格高出约 5%。
作为其研究的一部分，该公司将 STH 群体分为持有者和支出者，发现隐含（未实现）盈利能力的突然变化与 STH 支出（已实现盈利能力）的转变之间存在关系。
报告称，其结果就是所谓的情绪上的重大变化。从这个角度来看，我们可以看到，随着 8 月中旬市场从 2.9 万美元跌至 2.6 万美元，正在消费的 STH 的成本基础低于持有者的成本基础。这表明短期内出现了一定程度的恐慌和负面情绪。
这一发现与比特币交易员和分析师的整体谨慎态度相一致，许多人预测仍将测试更低的水平。然而，人们的观点远非一致，因为乐观者认为比特币价格表现将从第四季度开始发生变化。
与此同时，正如本周早些时候报道的那样，经典情绪指标加密货币恐惧与贪婪指数在当前价格水平上仍然只是适度看跌。
Glassnode 分析师公布了一种趋势信心指标，该指标从持有者成本基础中减去支出成本基础，然后除以 BTC 价格。
该公司在其结论的部分内容中写道：比特币市场正在经历重大的情绪转变，几乎所有短期持有者的供应都已陷入困境。这导致了情绪的负面转变，投资者现在的支出成本基础低于其他群体。这表明一定程度的恐慌正在主导这个群体，这是自 FTX 崩溃以来的第一次。
