比特币(BTC)周一上午下跌 7.5%，创 8 月中旬以来最大盘中跌幅。比特币今年仍然上涨了 150% 以上，尽管图表上突然出现的巨大的、意想不到的下跌提醒人们这种最大的加密货币的波动性。
上周，似乎没有什么能阻挡比特币的发展，该行业许多长期存在的问题似乎已经得到解决。那么今天比特币为何下跌呢？
**从一开始为什么要上涨开始。
例如，最大且**争议的加密货币交易所币安同意向美国当局支付 43 亿美元的罚款以继续运营，这一历史性处罚似乎可能会继续存在。这项和解协议也让美国证券交易委员会 (SEC) 与美国交易所 Coinbase 和 Kraken 之间的法律纠纷得到了更好的认识。
总体而言，美国的监管似乎也在放松。如果还没有监管明确化（古老的行业格言），高级立法者已经提出建议，很好地表明了可能发生的情况。
还有一些可预测的事件，例如比特币计划于明年减半，届时网络中进入流通的 BTC 数量实际上会减少一半，以及 SEC 可能会批准比特币 ETF 申请。市场观察人士一直在谈论这两件事，而 ETF 可以说是最近比特币价格的主要推动力。
然后是宏观经济预测。比特币有时被称为数字黄金，因为理论上它可以充当类似的价值储存手段，并且与实物金属同行一起上涨。黄金期货最近收盘创下历史新高，部分原因是通胀担忧。
由于美联储致力于抑制通货膨胀并为过热的经济降温，美联储管理的利率处于 21 世纪以来的最高水平。许多专家认为美联储的工作很快就会完成，一些人甚至表示明年上半年可能会回撤并降低利率。
降低利率对比特币有利，就像对经济活动有利一样，它通过降低借贷成本来让钱更便宜，这意味着周围有更多的钱。然后，由于较低的利率使得政府债券等更安全的投资的吸引力降低，通过降低投资的预期回报，资本可以沿着风险曲线向下流向加密货币等资产类别。
我真的不知道如何解释今天的闪电下跌，这场下跌始于周日晚上的市场调整。尽管以科技股为主的股票交易所纳斯达克当天有望上涨，但MARA 和 RIOT 等加密货币相关股票今天仍下跌了两位数。
许多人，比如 VDX 研究负责人 Greta Yuan，都关注宏观力量。周五，就业报告强于预期，《华尔街日报》的“美联储低语者” Nick Timiraos预测，美联储本身的目标是在 2024 年降息。
与此同时，Metallpha 高级分析师 Lucy Hu昨晚告诉 CoinDesk，这可能是理性获利了结过程的一部分，这意味着交易者基本上可以赚到他们想要的金额，并决定套现。CoinDesk 的市场观察员 Omkar Godbole 称加密货币衍生品的融资利率过热。
虽然加密货币衍生品市场的杠杆率可能无法解释先行者问题，即了解是什么（如果有的话）导致了市场调整，但它确实有助于解释资产为何会如此迅速地下跌。戈博勒还使用了过度看涨杠杆和多头头寸过度拥挤等短语。
当交易者杠杆过高时，他们本质上是在交易借来的钱。这意味着它们正在用并不存在的资本帮助推高资产价格，而且如果价格下跌，它们可能会被消灭（又称清算），对更广泛的市场产生更大的影响。杠杆作用很大，直到它不再。
