摩根大通表示，信托继续获利了结，如果灰度比特币的投资者在未来几周内比特币价格可能面临额外的下行压力。
GBTC 上周转换为现货比特币 ETF，并已出现价值超过 15 亿美元的资金流出。上周，摩根大通估计GBTC 资金流出高达 30 亿美元，因为投机投资者可能会获利了结。
以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析师周四在一份报告中写道：“如果之前的 30 亿美元估计被证明是正确的，并且考虑到 15 亿美元已经退出，那么可能还会有 15 亿美元的资金通过 GBTC 获利了结而退出比特币领域，从而在未来几周内对比特币价格造成进一步的压力。“
GBTC 投资者——在过去的一年里，他们一直以相对资产净值大幅折扣的价格购买该基金的股票，为最终的 ETF 转换做好准备，在 ETF 转换后，他们通过完全退出比特币领域而不是转向比特币领域来获取全部利润。更便宜的现货比特币 ETF。
分析师表示，GBTC 资金外流也给该基金带来了降低费用的压力，并重申他们的观点，即与其他现货比特币 ETF 相比，目前 1.5% 的费用太高。
分析师指出，即使对于一些机构投资者来说，费用并不是决定是否转向更便宜的现货比特币 ETF 时考虑的唯一原因，GBTC 仍面临进一步资金外流的风险。
他们表示：“流动性和市场深度也很重要，但如果其他现货比特币 ETF 能够在规模和流动性方面达到临界规模，GBTC 在这方面也将面临风险。额外的 50 亿至 100 亿美元可能会增加。如果 GBTC 失去流动性优势，则退出。”
上周，Panigirtzoglou告诉 The Block，摩根大通认为以太坊 ETF 现货在 5 月份获得批准的可能性不会超过 50%，5 月份是美国证券交易委员会对此类基金的待决申请做出裁决的第一个最后期限。
摩根大通分析师在今天的报告中重申了这一观点，表示虽然他们“同情”可能获得批准的论点，但他们对 SEC 最早在 5 月份将以太坊归类为商品表示怀疑。
如果说有什么不同的话，那就是以太坊已经从工作量证明转变为股权证明，以及这种转变对以太坊去中心化产生的负面影响，以太坊看起来与比特币以外的其他加密货币更相似，比特币被美国证券交易委员会视为证券。
此外，分析师总结道，美国证券交易委员会针对为包括以太坊在内的权益证明区块链提供质押服务的加密货币交易所提起的持续诉讼，使得以太坊 ETF 的批准至少在这些诉讼得到解决之前更具挑战性。
