链上数据显示，比特币比率已处于历史水平，这表明该资产的下跌趋势可能会持续。
正如 CryptoQuant Quicktake帖子中的一位分析师所解释的那样，BTC 市场价值与已实现价值 (MVRV) 的比率最近触及两年高点。MVRV比率是跟踪比特币市值与已实现市值之间比率的指标。
这里的已实现上限指的是比特币的资本化模型，该模型假设流通中的任何代币的真实价值不是当前的现货价格，而是其最后在区块链上转移的价格。
网络上任何代币的最后一次变动都可以被认为导致了易手，因此实现的价格基本上说明了该领域每个投资者的成本基础。
换句话说，已实现上限衡量的是持有者投资于加密货币的资本。这意味着当市值高于此模型时，投资者可以获得净利润。
当这种情况发生时，比较两个模型的 MVRV 比率自然会呈现大于 1 的值。同样，当普通投资者承受一定损失时，该指标的值会跌至 1 大关以下。
现在，下面的图表显示了过去几年 30 天移动平均线（MA）比特币 MVRV 比率的趋势：
如上图所示，随着加密货币的大幅上涨，30 天 MA 比特币 MVRV 比率最近触及两年高点。在这次飙升期间，该指标已接近 2.0 水平，这意味着市值已升至已实现市值的两倍。
在图表中，分析师强调了历史上当加密货币来自累积区域（MVRV 比率假设值小于 1.0）并反弹至 2.0 大关时发生的情况。
指标在该线上发现了阻力，并在量化指标标记的时间段内发生了逆转。上一次出现该模式是在2019 年 4 月反弹的顶部，在指标回落至吸筹区域之前，该资产无法开始下一次牛市。
在此之前的周期中，30 天 MA MVRV 比率不必重新访问该区域，但在加密货币的看涨势头恢复之前，它确实接近了该区域。
该资产可能会在该线遇到阻力，因为投资者的利润在此水平上大幅增长，使他们更有可能参与抛售。
该指标最近在接近该线后开始转向下行，因此这次也可能会出现类似的模式。如果历史重演，那么在看涨势头回归之前，代币可能会出现更多的下跌趋势。
截至撰写本文时，比特币交易价格约为 42,800 美元，过去一周上涨超过 3%。
