大约一个月前，当 TradFi 终于获得监管部门批准推出一种全新的加密货币投资工具时，人们非常兴奋。
将现货比特币ETF引入美国市场的过程花费了十多年的时间，但在1月11日，10个此类产品终于开始交易。
从那以后，这真是一段痛苦的旅程。
BDE Ventures 首席执行官兼创始人 Brian D. Evans 表示：“这些 ETF 的表现非常非常好，我们现在看到大量资金流入，兴奋阶段肯定已经开始。”
在过去的四个星期里，新的 ETF 平均每天增加净值 1.25 亿美元的比特币(BTC) 。尽管灰度比特币信托基金 (GBTC) 资金大量流出（总额超过 60 亿美元），但该信托基金的费用远高于其他比特币 ETF。
在短短一个月内，除 GBTC 之外的比特币基金已积累了价值超过 110 亿美元的比特币，其中三只 ETF——贝莱德的 IBIT、富达的 FBTC 和 Ark 21 的 ARKB——管理的资产突破了 10 亿美元大关。事实上，截至周一结束，IBIT 的资产管理规模已接近 50 亿美元，而 FBTC 则略低于 40 亿美元。
根据 2024 年资金流入情况，贝莱德的基金甚至跻身所有（包括非加密货币）ETF 的前五名，与 iShares Core S&P 500 ETF (IVV) 和 Vanguard S&P 500 等行业领先的指数巨头处于类似水平ETF（VOO）。
彭博资讯 (Bloomberg Intelligence) 的埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 表示：“IBIT正在与最大、**的公司合作。”
比特币的快速积累正在影响比特币的价格，在 1 月 11 日首日交易后的几天里经历了短暂的“抛售消息”暴跌之后，比特币价格最近出现反弹，周一创下了50,000 美元以上的多年高点。
GBTC去哪儿了？
在上个月转换为现货 ETF 之前，Grayscale 的 GBTC 已作为封闭式基金存在多年，此后一直出现大规模且稳定的资金外流，其 AUM 已从约 300 亿美元削减至略低于 240 亿美元。星期一。
Falcon X 的一份报告指出，许多在该基金作为 ETF 上市之前购买该基金的投资者目前通过出售该基金获得了超过 * 的利润。
值得注意的是，灰度将其转换后的 ETF 的管理费设定为 1.50%，比九个竞争对手中最贵的管理费高出一个百分点以上，即 100 个基点。除了获利了结之外，该基金肯定还会看到一些寻求降低成本的资金退出。
Falcon X 交易高级副总裁马特·谢菲尔德 (Matt Sheffield) 在报告中表示：“我不认为 GBTC 会走向何方，他们开创了这个领域，在这里开创了很多先河，并因此拥有了大批加密货币原住民的追随者。”
Grayscale 发言人告诉 CoinDesk：“我们感到自豪的是，GBTC 为所有现货比特币 ETF 的上市开辟了道路，我们对比特币的持续增长和成熟以及围绕现货比特币 ETF 的强大生态系统持乐观态度。”
比特币的下一步是什么？
高需求使得现货比特币 ETF 的推出如此成功，但在不久的将来可能会引发一些令人头疼的问题。最近的净流入需要每天购买数千个比特币，这比每天开采的 900 个新代币高出数倍，而当 4 月份比特币减半事件发生时，这个数字将减少到 450 个。
此外，距离现货 ETF 推出仅一个月时间，许多（如果不是大多数）主要财富管理平台尚未向客户提供这些产品。正如 ETF Store 总裁 Nate Geraci 所说，迄今为止 ETF 的成功是“一只手被绑在背后”，这表明一旦分配增加，需求就会增加。
Falcon X 的 Sheffield 写道：“随着公司开始覆盖该名称，让投资组合策略师负责确定不同投资者基础的配置，资金流入可能会超过之前的任何 ETF 产品。”
ETF 内部人士清楚地知道，大量美国财富管理机构和注册投资顾问 (RIA) 尚未介入，因为这些网络受到信托标准的约束，必须在规定的尽职调查期限内进行。
这段观察期通常意味着从比特币 ETF 等新产品推出起需要 90 个交易日，以及各种交易量阈值和资产管理规模标准，相当于大约六个月的滞后时间。
然而，CF Benchmarks 的首席执行官 Sui Chung 表示，在这种情况下，等待的时间看起来会短得多。CF Benchmarks 是一家加密货币指数专家，与包括贝莱德 (BlackRock) 的 IBIT 基金在内的多家现货比特币 ETF 合作。（CoinDesk Indices 在加密指数行业与 CF Benchmarks 竞争。）
Chung 告诉 CoinDesk，位于佛罗里达州和加利福尼亚州等美国退休热点地区的几家大型 RIA 网络和财富管理公司已经联系了他的公司，他们现在正在寻求进行尽职调查。
