周三，美国纽约南区法官 Katherine Polk Failla 决定反对Coinbase 的驳回动议，这可能给 Solana 的未来蒙上阴影。该裁决使美国证券交易委员会（SEC）能够推进针对这家加密货币交易所巨头的诉讼。该案的核心指控是，Coinbase 一直作为未注册的交易所、经纪商和清算机构运营，其质押计划构成未注册的证券要约和销售。
这项裁决的影响远远超出了 Coinbase 的范围，引起了共鸣，尤其是 Solana 社区。法官在诉讼中提到 SOL（和 Chilliz (CHZ)），凸显了 SEC 的立场，即这两种加密资产都是证券。值得注意的是，该机构只需证明 13 种指定代币中至少有一种是证券，Failla 法官特别选择 SOL（和 CHZ）作为例子来同意 SEC 的论点。
支持 XRP 的律师比尔·摩根 (Bill Morgan)通过 X（前身为 Twitter）对裁决进行了详细评论，引起了人们对 SOL 的严格审查的关注。摩根表示：“索拉纳就是其中之一。她发现 SEC 断言 Coinbase 促进了加密资产证券交易的说法似乎有理有据。她清楚地发现 SEC 合理地认为 SOL 的销售是证券，并且不接受二级市场上的销售不是证券。”
这一观察结果强调了Solana 和类似代币面临的更严格的监管审查和潜在的重新分类风险。这对 Coinbase 来说是一个挫折，而且 SOL 销售不被发现是投资合同，这看起来不太好。说实话，如果 Coinbase 对 SEC 诉 Ripple 案的反应一致，将 XRP 下架，那么现在 SOL 也会下架。
Failla 法官在裁决中详细介绍了 SOL 的运营历史及其筹集资金的努力，从而为其潜在分类为证券奠定了背景。 SOL被描述为一种加密资产，是 Solana 区块链的原生代币，Solana 区块链是一个旨在支持去中心化应用程序 (dApp) 的网络，其特点是高交易速度和可扩展性。
法官指出：为了筹集资金，Solana Labs 向机构投资者进行了一系列 SOL **发行。 2018 年 5 月至 2020 年 3 月上旬期间，初始投资者获得了通过未来代币简单协议 (SAFT) 未来接收 [SOL] 代币的销售和发行权。通过这些要约和销售，Solana 售出了约 1.77 亿个 SOL，筹集了超过 2300 万美元。 2020 年 3 月晚些时候，Solana Labs 在 CoinList 交易平台上通过荷兰式拍卖进行了额外的 SOL 销售。
这一评估不仅强调了 Solana 筹款工作的规模，而且还符合 Howey 测试（确定交易是否符合证券资格的基准）下的投资合同标准。如果 SOL 被判定满足这些标准，那么对 SOL 的影响可能是深远的。
将 SOL 归类为证券可能会带来重大的监管负担并重塑其市场动态。
就在上周，Solana Labs 联合创始人 Anatoly Yakovenko 在监管审查不断升级的情况下表达了对以太坊的支持。他通过 X 分享的声明是在美国证券交易委员会 (SEC) 正在审查以太坊基金会是否可能被归类为证券之后发布的。
还需要注意的是，SEC 在币安诉讼中也将 Solana 称为证券，其他山寨币如 Polygon、Cardano、Filecoin、Coos Hub 以及以游戏为中心的项目（如 2023 年 6 月的 The Sandbox、Decentraland 和 Axie Infinity）迄今为止，美国机构尚未对 Solana Labs 采取任何行动。
市场对裁决的反应迅速，Solana 的价格下跌了 5.7%，尽管今天它成功收复了大部分损失。截至发稿时，SOL 交易价格为 185 美元。
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