货币和通胀调整掩盖了富时100指数的增长幻想

在评估资产或货币的表现时，必须考虑名义回报和实际回报，后者考虑了通货膨胀。通货膨胀可以通过不同的指标来衡量，例如消费者价格指数（CPI）或与货币供应量相关的指标（例如M2）。

虽然货币供应量不是通货膨胀的直接衡量标准，但它可以在塑造通货膨胀方面发挥作用。然而，在评估以当地货币（例如英镑 (GBP)）表示的资产表现时，将其与美元进行比较通常很有用。

一个典型的例子是富时 100 指数，自 2007 年以来已上涨约 23%，最近创下历史新高，以英镑计算超过 8,000 点。乍一看，这可能令人印象深刻。

然而，换算成美元后，富时 100 指数同期实际上下跌了 22%，而英镑兑美元则下跌了 37%。如果以英国 M2 货币供应量来衡量，情况就变得更加令人担忧，英国 M2 货币供应量下降了 62%，令人震惊。

比特币在以美元为基准的历史轨迹中，每个周期都不断飙升至新高，在过去五年中涨幅超过 1200%。此外，它已显示出跑赢M2货币供应量的能力，并且相对于美国消费者价格指数（CPI）已接近历史高位。

为了全面了解资产的真实表现，我认为应该首先将其转换为美元（如果以当地货币衡量），然后根据当地CPI通胀和货币供应量变化进行调整。这种方法可以更准确、更全面地了解资产随时间的实际价值和绩效。