2024年上半年比特币和加密货币股票为何飙升或暴跌

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2024 年上半年，比特币 (CRYPTO: BTC) 加密货币取得了稳健增长，首先是 1 月份推出现货比特币交易所交易基金 (ETF)。4 月 19 日，比特币挖矿奖励减半，这几乎没有立即改变加密货币价格，但为又一个为期四年的兴衰周期奠定了基础。根据标普全球市场情报的数据，截至 6 月底，比特币已稳步上涨 44.2% 。

然后是MicroStrategy (NASDAQ: MSTR)。四年前，这家企业软件公司决定以最夸张的方式搭上比特币的顺风车。截至 3 月底，MicroStrategy 的资产负债表上持有价值 75 亿美元的比特币，但现金只有 8100 万美元。随着比特币的上涨，MicroStrategy 股价在六个月内飙升了 118.1%，这给该公司带来了额外的刺激。

与此同时，大多数加密货币矿工的命运并不乐观。奖励减半对他们的财务业绩产生了直接影响，领先的矿工走向了不同的方向。Marathon Digital Holdings (NASDAQ: MARA) 的价格下跌了 15.5%，而Riot Platforms (NASDAQ: RIOT)的市值缩水了 40.9%。CleanSpark (NASDAQ: CLSK)成功跟上了比特币的涨势，获得了 44.6% 的回报，凸显了当今加密货币市场的复杂性。

同样的基本面消息，不同的市场反应，为什么这些与加密货币相关的投资会走向不同的方向？它们的运作方式截然不同，做市商正在关注这些独特的品质。

CleanSpark

上半年，CleanSpark 共从其他公司收购了 13 个新的采矿设施，遍布从佐治亚州到怀俄明州的整个美国地图。

此外，这家全美比特币矿商在 2 月份的第一季度报告和 5 月份的第二季度报告中也超出了华尔街的普遍预期。该公司在这两份财报中均实现了盈利，无论是自由现金流还是调整后的每股收益。

凭借已证实的盈利能力、无债务的资产负债表、 3.23 亿美元的现金储备以及类似数量的比特币持有量，CleanSpark 看起来已经准备好度过这一奖励减半周期的较低生产率。

这一成功故事激发股价上涨并不令人意外。

Marathon

Marathon 经历了与 CleanSpark 相同的奖励减半，并开始大举购买自己的生产设施。该公司目前已安装 31.5 EH/s 的挖矿设备，瞄准比特币挖矿业务。一个规模小得多的机器园区（容量为 0.6 EH/s）正在开采规模较小的Kaspa加密货币，从而使 Marathon 的加密业务稍微多样化一些。

这家加密货币矿商还在其德克萨斯州工厂之外探索国际生产，在芬兰开展一个小型试验项目，并在肯尼亚建立能源网合作伙伴关系。 Marathon 消耗的现金多于产生的现金，其比特币持有量与现金余额之比为 4 比 1。

投资者认为这是一种风险更高的结构，使得 Marathon 的股票更容易受到经济挑战的影响。

Riot Platforms

Riot Platforms 运营的比特币挖矿规模比 Marathon 或 CleanSpark 更小。其平均生产能力为 11.4 EH/s，目标是到 2024 年底达到 31 EH/s。Marathon 和 CleanSpark 都希望在同一日历里程碑上实现 50 EH/s 的产能。

当德克萨斯州电网需要电力时，该公司通过降低或停止采矿业务来获得能源信用，以补充其比特币收入。该公司正试图以换股方式收购规模较小的竞争对手Bitfarms (NASDAQ: BITF)，在 Bitfarms 采取毒丸政策的同时，该公司获得了 14% 的所有权股份。

收购尚未确定，投资者通常讨厌不确定性，因此 Riot Platforms 的股票表现在 2024 年不会给任何人留下深刻印象。

MicroStrategy

MicroStrategy 的情况则不同。该公司没有运行任何比特币挖矿机，因此它不太在意较低的挖矿回报。

创始人兼董事长迈克尔·塞勒的公司确实非常关心比特币的价格，无论是现在还是长远，因为几乎所有的现金储备都已转换为比特币。此外，该公司一有机会就继续购买更多比特币。

这些购买资金来自 MicroStrategy 的软件业务利润、额外股票出售、新债务，甚至还有一次短暂的测试，即以该公司的部分比特币持有量作为抵押的贷款。这种购买策略在经济繁荣时放大了比特币的收益，但在比特币价格下跌时也使投资者面临更多风险。

今年加密货币上涨，因此 MicroStrategy 的股价受益于加密货币趋势。

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