根据 CryptoQuant 的数据，比特币短期持有者（STH）供应量的 30 天变化量已降至 2012 年以来未见的水平。
供应已转向长期持有者 (LTH)，这群人通常会在较长时间内积累并持有比特币，定义为持有比特币155 天或更长时间的地址。然而，市场情报公司的一位分析师表示，短期持有者群体缺乏新的需求可能会限制比特币突破当前价格区间的能力。
从历史上看，比特币价格上涨至新高点，是因为新持有者从长期持有者手中买入比特币，并在此过程中推高了价格。尽管长期持有者积累比特币似乎是价格进一步上涨的先决条件，但现实情况是，比特币需要短期持有者购买的新需求，才能维持价格上涨。这就是牛市周期中发生的情况。
CryptoQuant 的图表显示，短期持有者的活动与比特币的价格之间存在很强的正相关性。目前短期持有者仍然没有显著的新需求。
与此同时，比特币的市值已增至整个加密货币市场的 54.9%，创下 2021 年 4 月以来的最高水平。根据Kaiko Research 的报告，自今年 3 月市场上次接近历史高点以来，比特币对前 50 种山寨币的主导地位目前处于最强水平。
在 8 月 5 日因日本突然加息而引发的抛售期间，比特币的累计交易量增量 (CVD)（衡量买卖压力的关键指标）在美国交易所仍保持正值。相比之下，许多山寨币遭遇了大规模抛售。Kaiko Research 分析师表示，这一趋势进一步巩固了比特币在市场不确定时期作为避风港的声誉。
Kaiko Research 分析师补充道：“8 月 4 日至 6 日，在近年来最严重的加密货币抛售之一中，比特币的 CVD（买卖压力的关键指标）在美国交易所保持强劲正值。相比之下，山寨币则表现不佳，排名前五的山寨币在大多数交易所都遭遇了大规模抛售。”
报道称，今年 1 月美国推出的现货比特币交易所交易基金 (ETF)进一步巩固了比特币作为可投资资产的地位，吸引了机构资本。相比之下，山寨币继续承担更高的风险溢价，在这种不确定的宏观环境下面临更大的波动性。
