最近几个月，比特币市场出现了私人交易的激增，特别是通过 CoinJoin 进行的交易，该过程通过汇集多个用户的比特币交易来增强隐私。
CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 表示，这种上涨与机构兴趣日益增长有关，包括比特币 ETF、MicroStrategy 等主要累积者，以及被称为“鲸鱼”的身份不明的大型比特币持有者。
自 2022 年以来，比特币的私人交易量增长了两倍。这一急剧增长是因为大型机构投资者加大了购买力度。CryptoQuant 的 Ki Young Ju 解释说，这些鲸鱼经常利用 CoinJoin 等隐私功能将比特币转移给新的机构投资者。隐私机制有助于混淆比特币的来源和目的地，此举通常与避免审查和保护相关投资者的身份有关。
尽管有人担心 CoinJoin 可能被犯罪分子滥用，但 Ju 否认了该工具主要用于洗钱的说法。事实上，Chainasis 报告称，2024 年比特币黑客损失达 22 亿美元，这仅占比特币实际市值的一小部分，这凸显出只有一小部分比特币的资金流受到非法活动的污染。
虽然有关隐私和比特币的叙述不断发展，但主流关注点仍然放在发挥作用的制度力量上。
过去一年，机构投资者一直在积极囤积比特币，其中**入场的是比特币 ETF、MicroStrategy 和政府支持的实体。据 CryptoQuant 称，目前已知的所有比特币持有量中，共有 31% 由机构投资者控制，而 2023 年这一比例仅为 14%。这一囤积的最大部分是由现货比特币 ETF 推动的，这些 ETF 从传统金融市场吸引了数十亿美元的资金流入。仅 12 月份，流入贝莱德 iShares 比特币信托等主流追踪基金的资金就已超过 14 亿美元；这些金融工具的重要性已经深深植根于比特币演变的动态中。
尤其是总部位于弗吉尼亚州的商业智能公司MicroStrategy ，它是一家大型比特币巨头。该公司的库存量高达 440,000 多枚比特币，目前持有的比特币总流通量约为 2%，价值超过 460 亿美元。MicroStrategy 创始人 Michael Saylor 制定的投资比特币策略已成为许多其他机构投资者的蓝图，Metaplanet 等公司也加入了增持比特币的浪潮。
当前比特币格局中一个特别有趣的方面是身份不明的鲸鱼的影响力日益增强。CryptoQuant 的首席执行官透露，仅今年一年，就有 240,000 至 420,000 个 BTC 被未知实体购买。这引发了人们对这些大量持有者身份的质疑，尤其是在市场焦点转向大型机构购买和 ETF 支持的投资时。
虽然关于是否有民族国家或受制裁实体参与其中的猜测很多，但这些“鲸鱼”缺乏透明度仍然是整个加密货币社区关注的焦点。一些分析师认为，这些不知名的“鲸鱼”可能是外国政府或受国家支持的实体，他们秘密积累比特币，以对冲经济不稳定或规避制裁。
各国政府已成为比特币市场的重要参与者，其中美国、中国和萨尔瓦多位居前列。美国拥有超过 198,000 比特币，其中大部分来自丝绸之路在线市场的查获。与此同时，尽管中国已经禁止了所有与加密货币相关的东西，但据估计仍持有超过 190,000 比特币，这进一步证明了比特币的参与不仅限于金融政策，还包括政府的监控和资产积累。
比特币储备量可能还会进一步增长。根据参议员辛西娅·鲁米斯 (Cynthia Lummis) 提出的 2024 年比特币法案，美国将建立战略储备，目标是到 2030 年积累高达 100 万枚比特币，这约占比特币数字供应量的 5%，而美国是这片数字资产海洋中的巨头之一。
私人比特币交易（尤其是通过 CoinJoin 进行的交易）的兴起引起了全球监管机构和执法机构的关注。美国司法部最近对 Samourai Wallet 和 Tornado Cash 等有利于隐私的工具的攻击表明监管机构对比特币隐私问题的担忧日益加剧。
这些工具使用户能够隐藏比特币交易的来源和接收者，这些交易与洗钱和暗网市场融资等非法活动有关。当局对此类允许此类行为的功能采取了更严厉的打击立场。Tornado Cash 创始人 Alexey Pertsev 被捕以及 Samourai Wallet 网站被查封表明，以隐私为中心的比特币服务的审查日益严格。
然而，对于研究人员来说，CoinJoin 等功能对于保持比特币去中心化至关重要。这样一来，随着政府和大公司继续压缩比特币，关于隐私与监控的争论可能会加剧。
MicroStrategy持有的比特币不仅仅是一项金融投资，它们代表了企业采用比特币的更广泛趋势。该公司将比特币作为国库资产的积累，鼓励特斯拉和 Metaplanet 等公司加入其中。目前，上市公司对比特币采用的趋势发展如此深入，以至于吸引了众多投资工具，包括新的 Bitwise 比特币标准公司 ETF，该 ETF 投资于持有大量比特币的公司。
MicroStrategy 首席执行官迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 是迄今为止比特币最积极的支持者之一，他曾表示，到 2045 年，比特币的价格将升至 1300 万美元。虽然这一预测对某些人来说过于乐观，但另一些人表示，塞勒积极的比特币购买策略已经为公司带来了巨大回报。
随着比特币的不断发展，机构投资者、政府实体和隐私功能的作用仍将是讨论的焦点。鲸鱼的控制力不断增强，再加上监管审查日益严格，表明比特币可能很快会面临新的挑战。然而，随着机构和政府利益基础的不断扩大，尽管比特币在发展过程中面临重重障碍，但它作为价值存储手段的未来正变得更加稳固。
在这个快速变化的环境中，有一点是清楚的：比特币的旅程远未结束，其所有权和使用的动态将继续影响其在全球金融体系中的地位。
