自 12 月 28 日以来，比特币价格一直难以维持在 95,000 美元以上，但杠杆头寸的需求一直在下降。在此期间，多头面临 4.7 亿美元的清算，而空头则表现出兴趣减弱，尤其是在比特币测试 92,000 美元以下的水平时。
以未平仓合约（即所有比特币期货市场的合约总数）来衡量，持仓量已降至两个月以来的**水平。虽然空头在短期内占了上风，但空头兴趣的减弱表明比特币价格下跌的可能性有限。
比特币期货未平仓合约在 2024 年 12 月 20 日达到峰值 668,100 BTC，但此后 11% 的持仓已被平仓。目前的 595,700 BTC 水平是自 11 月 4 日以来的**水平，但这并不一定意味着多头失败。
由于市场上总是存在多头和空头，期货溢价可以更清楚地反映出哪一方需要更多的杠杆。通常，月度合约的年化溢价为 5% 至 10%，高于该范围的溢价表明看涨情绪更强烈。
12 月 28 日，1 个月 BTC 期货溢价一度接近中性水平，达到 9.5%，但很快反弹至 10% 以上。目前，溢价为 15%，为 2024 年 12 月 20 日以来的最高水平，表明尽管近期比特币价格疲软，但多头仍信心十足。
美国财政部长珍妮特·耶伦的言论为比特币买家带来了急需的乐观情绪。2024 年 12 月 27 日，耶伦致信国会领导人，警告称，除非国会或财政部采取行动，否则联邦政府最早可能在 1 月 14 日达到债务上限。
据雅虎财经报道，众议院议长迈克·约翰逊表示，只有同时削减 2.5 万亿美元的“净强制支出”，才能通过和解将债务上限提高 1.5 万亿美元，这可能使情况更加复杂。政府支出减少通常会对股市产生负面影响，导致交易员采取更规避风险的立场。
比特币的财政僵局风险降低了投资者的兴趣，但增强了 ETF 对冲的吸引力
特朗普新政府面临的主要挑战是相当一部分强硬派共和党人，他们历来反对提高债务上限。据雅虎财经报道，至少有二十几名共和党众议员坚持这一立场，这使得和解协议面临风险。
对于比特币投资者来说，潜在的财政僵局既有利好也有利空。虽然短期不确定性可能会降低投资者的风险偏好，但分析师认为，1050 亿美元的比特币交易所交易基金(ETF) 已帮助将加密货币确立为替代对冲工具。
此外，永续期货合约是衡量散户风险偏好的指标。交易所根据杠杆需求的不平衡来调整融资利率。在中性市场中，多头（买家）通常每月支付 0.4% 至 1.8% 的费用，超过此范围的费率表明看涨情绪增强。
当前 1.3% 的月融资利率是两周以来的最高水平，但仍处于中性范围内。因此，尽管未平仓合约有所下降，但比特币衍生品指标有所改善。这表明比特币空头对在 95,000 美元以下增持头寸没有信心，这为价格提供了积极的前景。
