交易员不再追逐纳斯达克上市的 MicroStrategy (MSTR)（一种对比特币 (BTC) 进行杠杆操作的股票）的上涨，这表明市场情绪发生了谨慎的转变。
根据数据跟踪网站Market Chameleon 的数据显示，MSTR 的 250 天看跌-看涨倾斜度（显示看跌期权（卖出期权）和看涨期权（买入期权）之间隐含波动率的差异）在三周内已从 -20% 反弹至零。
这意味着，看涨期权（交易员利用看涨期权从标的资产的潜在上涨中获得不对称的上行收益）现在与提供下行保护的看跌期权的交易价格持平，而不是三周前出现的异常高溢价。换句话说，情绪已从极度看涨转为中性。
据数据来源 TradingView 称，自 11 月 21 日创下 589 美元的历史高点以来，MSTR 的股价已下跌逾 44%，至 289 美元，仅在过去两周内，估值就下跌了 34%。
10x Research创始人 Markus Thielen 在给客户的一份报告中表示：“MicroStrategy 的股价目前已较峰值下跌了 44%，而其他公司采用比特币作为财务资产策略的规模却小得多，这种叙事带来的比特币顺风似乎正在减弱。”
MicroStrategy 于 2020 年开始将比特币添加到其资产负债表中，此后已积累了 446,400 BTC（426 亿美元），通常通过债务销售为购买提供资金。因此，MSTR 被视为 2024 年对 BTC 的杠杆押注，并在 2024 年底实现了 346% 的涨幅，远远超过了 BTC 121% 的涨幅。
然而，年底的表现令人失望。尽管 MSTR 在 12 月下跌了 25%，但 BTC 仅下跌了 3%，相对稳定在 90,000 美元以上。
这表明 MSTR 作为 BTC 杠杆押注的吸引力正在减弱。
蒂伦指出：“尽管比特币收购量巨大，但该股表现不佳，表明投资者不再愿意通过 MicroStrategy 支付每比特币 20 万美元（或更高）的隐含价格，因为可以直接以低得多的价格购买比特币。”
