Hyperliquid占据链上永续合约70%的市场份额，标志着中心化衍生品的转变

Hyperliquid 持续巩固其在永续协议市场的主导地位，近几周市场份额达到近 70%，较 2024 年初的地位大幅攀升。永续期货（或“perps”）是一种衍生合约，允许交易者在无到期日的情况下对资产价格进行投机，它结合了期货合约的特点和现货交易的灵活性。

与传统期货不同，永续合约通过融资利率机制维持敞口，该机制定期在多头和空头头寸之间转移价值，以使价格与标的资产保持一致。

该协议的交易量势头强劲，仅 3 月份就处理了 1750 亿美元的交易，4 月中旬已达到 830 亿美元。将 Hyperliquid 的交易量与传统的中心化交易所巨头币安的交易量进行比较，该比率已攀升至近 10%，表明去中心化衍生品交易的采用率正在不断提高。这种增长轨迹表明，人们正逐渐转向更易于访问的链上永续合约解决方案。

图表显示，自 2024 年 4 月以来，Hyperliquid 一直呈现持续上升趋势，Jupiter、GMX 和 Vertex Edge 等竞争协议的市场份额虽然较小，但较为稳定。这种集中模式通常出现在成熟市场中，在这些市场中，领先协议的网络效应和流动性优势相互叠加。

由于一些结构性优势，永续合约可能比现货交易更具链上吸引力。永续合约支持杠杆，允许交易者在无需全额出资现货交易的资本要求的情况下扩大仓位，这使得这些平台对经验丰富的交易者具有吸引力。

链上永续合约的非托管特性解决了中心化平台面临的交易所破产问题，同时仍然提供了活跃交易者所需的交易工具。此外，通过智能合约自动执行仓位，消除了在极端市场波动期间中心化平台可能出现的潜在结算问题。