比特币价格自1月份以来**突破10万美元大关，引发市场猜测其将在5月份突破11万美元，创下历史新高。加密货币托管服务提供商Bitcoin Suisse表示，BTC的看涨势头源于其自美国总统大选以来在风险偏好和风险规避环境中的强劲表现。
其行业汇总报告中的数据突显了比特币高达1.72的夏普比率。夏普比率是一项关键的财务指标，用于衡量风险调整后的收益，其方法是用资产的平均收益（减去无风险利率）除以风险调整后的收益。更高的夏普比率反映了更高的风险调整后收益。到2025年，比特币的强劲夏普比率（仅次于黄金）凸显了其作为一种资产的日益成熟。
过去两个季度，BTC 作为双重用途投资表现优异。在避险环境下，它充当了宏观对冲工具，受益于地缘政治紧张局势和去美元化担忧。在风险偏好情景下，它表现为一种高信心增长资产，超过 86% 的供应量实现了盈利。如图所示，自 2024 年 11 月以来，比特币在各个关键阶段均保持了正净回报。瑞士比特币研究主管 Dominic Weibei 表示：在这种环境下，比特币已成为一把瑞士**。无论股市上涨还是债券市场下跌，BTC 都能根据其供需基本面进行交易，从而实现传统资产无法提供的双赢局面。
Cointelegraph报道称，根据富达数字资产公司（Fidelity Digital Assets）的《2025 年第二季度信号报告》，比特币正准备进入下一轮“加速阶段”。富达分析师扎克·温赖特（Zack Wainwright）解释说，比特币历史上进入爆炸性价格飙升的趋势，其特点是高波动性和高利润。
5月7日，比特币现货交易者90天累计交易量差值（CVD）自2024年3月以来**转为买方主导。90天现货交易者CVD衡量的是市场买卖量之间的净差值，反映了买方或卖方在较长时期内的活动。这种向“买方买入主导”的转变，受到机构投资者兴趣和现货比特币ETF资金流入的推动，自4月1日以来，现货资金流入超过45亿美元。
这种需求的结构性变化，加上比特币强劲的夏普比率，或许能让BTC充分利用当前的市场行情。随着企业和机构纷纷涌入比特币，供应紧张的局面可能会推动比特币价格在5月份突破11万美元。
