根据 6 月 20 日与 CryptoSlate 分享的一份报告，渣打银行预测，受监管进步和对高影响力用例的更多关注的推动，未来五年内，稳定币以外的现实世界资产 (RWA) 的代币化可能会显著加速。
该银行的报告题为“RWA 代币化——增长机遇”，强调尽管稳定币仍然是基于区块链的 RWA 的主要驱动力，但对私人信贷、证券化债务、私募股权和大宗商品等非稳定币资产进行代币化的努力已经落后，约为 20 亿美元。
报告称，这种差距主要源于监管不均衡以及早期项目针对的领域从区块链应用中获得的价值有限。
渣打银行数字资产研究主管杰弗里·肯德里克 (Geoffrey Kendrick) 解释说，该行业对稳定币的严重依赖掩盖了其他可能改变流动性差和难以进入的市场的代币化前景。
肯德里克写道：非稳定币 RWA 代币化发展滞后的原因有很多，其中包括监管不确定性以及关注错误的领域。然而，随着监管的明确性，以及代币化者专注于正确的领域，增长将会到来。
报告指出，代币化私人信贷是一项显著的早期成功，并称其证明区块链可以通过提高传统上被认为难以交易的资产的流动性来释放真正的价值。
该报告认为，同样的逻辑可以扩展到私募股权和利基商品市场，这些市场的机构投资者正在积极寻求更好的效率和透明度。
尽管前景乐观，渣打银行也警告称，监管碎片化仍然是一个障碍。新加坡、瑞士、欧盟和泽西岛等司法管辖区已经制定了更清晰的风险加权资产规则，但其他司法管辖区则相对滞后，而“了解你的客户”(KYC) 检查仍然使跨境采用变得复杂。
该银行的研究呼吁代币化策略应强调“与链下资产的差异化领域”，而非照搬传统市场中行之有效的策略。如此一来，即使在监管环境不确定的情况下，平台和发行方也能获得发展动力。
报告强调，代币化私人信贷、结构性债务和公司债券已开始稳步扩张，预计从 2025 年开始将加速攀升。
它进一步表明，如果行业参与者利用私人信贷的经验教训并建立强大的合规框架，非稳定币 RWA可能成为数字资产领域的下一波浪潮。
