Grayscale Investments 已正式提交文件，推出现货 Avalanche (AVAX) 交易所交易基金，这标志着其向传统投资者推出替代加密货币的又一重要一步。
该数字资产管理公司于 2025 年 8 月 22 日向美国证券交易委员会提交了 S-1 注册声明，寻求将其现有的 Avalanche Trust 转换为纳斯达克公开交易的 ETF。
拟议中的基金将以股票代码“AVAX”进行交易，并通过常规经纪账户直接投资Avalanche的原生加密货币。此次申请标志着纳斯达克于2025年3月提交初始申请时启动的两步监管流程的完成。
Grayscale 面临来自 VanEck 的竞争，后者于 2025 年 3 月提交了自己的 Avalanche ETF 申请。SEC 于 4 月份承认了 VanEck 的申请，但此后将其决定推迟到 2025 年 7 月 15 日。这一延迟反映了监管机构对批准比特币和以太坊以外的加密货币 ETF 的谨慎态度。
这两款应用都采用类似的结构，基金直接持有 AVAX 代币并追踪该加密货币的价格表现。VanEck 提议的 ETF 将使用 MarketVector Avalanche 基准利率，该利率整合了五大 AVAX 交易平台的定价数据。
美国证券交易委员会尚未批准除比特币和以太坊之外的任何现货加密货币 ETF，这使得这些 Avalanche 应用程序对更广泛的山寨币 ETF 市场构成重大考验。
Grayscale 拟定的 AVAX ETF 以现有的 Avalanche Trust 为基础，该信托于 2024 年 8 月推出，目前管理着约 1500 万美元的资产。该信托的每股净资产价值为 12.20%，尽管这一数字已从 2024 年 12 月 27% 的高点下降。
Coinbase Custody 将担任该基金的托管人，负责 AVAX 代币的存储和安全。纽约梅隆银行被选为管理人和过户**，负责日常运营和股东服务。
该ETF将通过一个以10,000股为一篮子的“篮子”的申购和赎回系统进行运作。授权参与者可以使用现金直接向信托机构购买或赎回这些篮子，而实际的AVAX代币交易将由单独的流动性提供商处理。
Grayscale 提案中一个有趣的特点是潜在的质押奖励。该基金最多可以质押其 AVAX 持仓的 85%，以获得额外的代币。如果满足某些条件，这些代币将反映在该 ETF 的价值中。
Avalanche Network 实现创纪录增长
这些 ETF 申请的时间恰逢 Avalanche 网络活动的显著增长。目前，Avalanche 区块链每天处理超过 2000 万笔交易，与 2021 年的数据相比增长了 20 倍。
截至 2025 年 7 月，Avalanche 生态系统的月活跃地址已达到 730 万，自 5 月以来一直保持在 600 万以上。持续的用户活跃表明，现实世界的采用率正在不断增长，而非一时的投机兴趣。
尽管网络基本面强劲，AVAX 的价格表现却举步维艰。该代币目前的交易价格约为 24.25 美元，过去一年下跌了 9%，较 2024 年 12 月创下的 54.11 美元的历史高点下跌了 55%。
机构兴趣日益增长
一些大型金融机构已开始将 Avalanche 纳入其业务。Anthony Scaramucci 的 SkyBridge Capital 宣布了一项 3 亿美元的 Avalanche 代币化项目，而 Avalanche 网络在贝莱德的 BUIDL 基金中排名第二，拥有超过 5380 万美元的代币化资产。
Visa 还将 Avalanche 整合到其稳定币结算系统中，Avalanche Visa 卡的推出允许用户直接使用 AVAX 和 USDC 等稳定币进行购买。
这些机构发展为 ETF 应用提供了额外的背景，因为它们表明企业越来越多地采用 Avalanche 平台，而不仅仅是投机交易。
监管时间表和市场影响
Grayscale 和 VanEck 的 AVAX ETF 的审批流程仍不确定。SEC 对山寨币 ETF 的审批持谨慎态度，理由是担心市场操纵以及小型数字资产的投资者保护问题。
Grayscale 的申请是其更广泛扩张战略的一部分，该战略还包括 XRP、狗狗币、Solana 和莱特币 ETF 的申请。该公司目前管理着 250 亿美元的 ETF 投资组合，其中包括其旗舰产品比特币信托 ETF (GBTC)（资产规模约 200 亿美元）以及总额约 85 亿美元的以太坊基金。
如果获得批准，AVAX ETF 将对 Avalanche 乃至更广泛的加密货币 ETF 市场而言都具有重要的里程碑意义。它将为传统投资者提供受监管的主流智能合约平台投资机会，而无需直接拥有或存储加密货币。
市场展望及后续行动
Avalanche 现货 ETF 的潜在批准可能会增加机构投资者的采用率，并为散户投资者提供更便捷的投资工具。然而，鉴于美国证券交易委员会 (SEC) 对山寨币 ETF 的谨慎态度，其能否获得批准仍存在不确定性。
技术分析师认为，AVAX面临 22 美元至 26 美元之间的关键阻力位，如果加密货币能够突破当前阻力区并保持势头，潜在目标将达到 54 美元。
这些 ETF 申请的结果可能会为未来山寨币 ETF 的审批树立先例，并表明监管机构计划如何在 2025 年及以后应对日益增多的加密货币基金申请。
