比特币已实现上限 HODL 波浪表明当前牛市的启动是比特币价格历史的经典重演。比特币确定 2022 年熊市深渊的指标表明，其上升趋势仍然完好无损。
在 8 月 22 日的X 帖子中，链上分析平台 LookIntoBitcoin 的创建者以比特币已实现上限 HODL 波浪 (RHODL) 的形式分享了一些好消息。
虽然上周 BTC 价格下跌 10% 颠覆了一些链上格局，但 RHODL 是从长远角度衡量牛市的指标之一。该指标采用现有的 HODL Waves 数据，根据每种代币，特别是未花费的交易输出的最后移动时间对 BTC 供应量进行分组，并按已实现价格（即最后移动的价格）对其进行加权。
虽然这听起来很复杂，但结果却具有明确的含义。菲利普·斯威夫特 (Philip Swift) 在 LookIntoBitcoin 的介绍中解释道：“较年轻年龄组的峰值突出显示，相对于较年长的已实现价值年龄组，他们的已实现价值权重比例较高。”
目前，最近一次移动三到六个月前的代币价格正在上涨——这是比特币之前牛市开始时常见的现象。关于 BTC/USD 8 月份的下跌，斯威夫特总结道：最近的价格下跌是在更大的牛市趋势背景下发生的。随着新资金重返市场，3-6 个月的区间呈上升趋势=新的牛市周期。
2022 年 12 月，当 BTC/USD 触及 15,600 美元的两年低点时，斯威夫特用这一指标来形容比特币投机投资者群体欣喜若狂的结束，他将这些人称为游客，市场现在可能处于周期低点，这意味着风险回报机会最大化。
从今年 1 月开始，比特币开始了新的上涨趋势，仅第一季度就实现了 70% 的涨幅。自那时起，投资者构成发生了变化，短期持有者（STH）——持有 BTC 时间不超过 155 天的实体——将其整体风险敞口降至2021 年 11 月以来的**水平。
尽管如此，最近的下跌还是给剩下的投机者增加了压力，几乎 90% 的 STH 代币现在都处于未实现的损失状态。
