财经媒体经常指出比特币的与大型科技公司的相关性。比特币的交易就像科技股一样是一种常见的说法，同时比特币与美元往往存在严重的反向关系。
但这些相关性是一成不变的吗？它们可以帮助预测未来的价格走势吗？让我们仔细看看几篇分析比特币与各种资产类型之间关系的报告。
比特币的历史相关性因时间范围而异
多学科数字出版研究所于 2022 年 10 月发布的一份报告得出了有关比特币与传统金融资产相关性的几个关键结论，包括：
- 比特币市场的极端波动意味着长期相关性强于短期相关性。
- “在极端冲击期间，比特币与风险资产之间的正相关性会增加”，例如在 COVID-19 期间。
- 比特币可以与风险资产正相关，与美元负相关。
- 比特币可以作为对美元的对冲工具。
虽然其中一些观点可以用过去 9 到 10 个月的最新价格数据来反驳，例如波动性大幅下降，但仍然可以通过检查它们来获得洞察力。此外，其他研究人员在设定的时间范围内更深入地研究了特定资产与比特币的关系。
加密货币特定股票
与市场上任何其他资产相比，一些与加密货币相关的股票与比特币的相关性更高。过去几个月，BTC/MSTR、BTC/COIN 和 BTC/RIOT 的 90 天相关系数均保持在 1 附近。符号“BTC/xxxx”表示每种资产相对于比特币的相关系数。
对于 MicroStrategy (MSTR) 来说，自 2022 年 9 月以来，该系数已下降到不低于 0.68。Riot Platforms (RIOT) 的系数在 2023 年 6 月下降至约 0.75，而 Coinbase (COIN) 在 5 月和 6 月期间曾一度接近 0。
今年到目前为止，所有这些股票的表现都优于比特币，同时也表现出更大的波动性。投资者可以使用这些资产作为比特币的**，而比特币不能通过经纪账户购买。
这三只股票与比特币如此密切相关的原因之一与其各自公司的资产负债表有关。他们都持有大量比特币。
如下表所示，MicroStrategy 是持有比特币最多的上市公司，拥有 152,333 枚比特币；Coinbase 排名第四，拥有 10,766 个比特币；Riot 排名第八，拥有 7,094 个比特币。
贵金属
当谈到与大宗商品和贵金属的相关性时，白银胜出 黄金反映了2019 年以来比特币的价格走势。
CFA 协会的 Jordan Doyle 和 Urav Soni 于2022 年 11 月发表了题为“加密货币如何与传统资产类别相关？”的报告。揭示了比特币最相关的资产。
白银一直是报告称，2019年10月至2022年10月期间与比特币相关性最密切的商品，相关系数为0.26。相比之下，黄金的相关性仅为 0.15，这可能是由于白银的波动性更大。
报告指出：白银的相关性最高，白银和比特币的相关性最高为 0.26。比特币，即所谓的“数字黄金”，与贵金属的相关性很弱。
被动和主动股票基金和债券
当谈到整个股票及其与比特币的相关性时，请查看指数或交易所交易基金将是最常见的比较方法。这提供了资产类别的总体概述，而不是专注于一只特定股票，因为该股票可能有多种影响因素。
正如预期的那样，成长型基金往往与加密货币的相关性更高，这可能是由于其更具投机性。尤其：
“与价值基金相比，增长基金与加密货币的相关性更强。例如，小盘成长基金与比特币之间的相关系数为 0.41，而小盘价值基金与比特币之间的相关系数为 0.35。”
换句话说，加密货币市场作为一个整体对利率动态的敏感性较弱，这至少是2022 年股市大幅下跌的部分原因。
最后，债券与比特币几乎没有关系。被动债券基金的相关系数仅为 0.11，而主动债券基金的相关系数仅高出两个基点，为 0.13。所有数据点的时间范围为 2019 年 10 月至 2022 年 10 月。
由于比特币价格波动较大，所有相关性都可能瞬间发生变化。尽管如此，这里使用的数据提供了近期与比特币最密切相关的资产的准确情况。
