根据一份法庭文件，破产的加密货币交易所 FTX 拥有大约 4.17 亿美元的 Grayscale 比特币信托基金 (GBTC) ，分析师正在猜测当遗产管理机构减持这些资产时，这对基金的价格意味着什么。
目前的 FTX 管理层表示，其目的是以法定货币而不是加密货币的形式向债权人返还资金，但计划交易资产——其中还包括大量持有的SOL（1.6B 美元）、比特币（5.6 亿美元）和以太坊（1.92 亿美元）—— – 小心避免市场泛滥和价格暴跌。沿着这些思路，该公司于八月份聘请了Galaxy Digital 协助执行这些销售。
尽管这些计划中没有明确提及 GBTC，但对于那些希望该基金相对资产净值 (NAV) 的折扣不会因 FTX 减价出售而受到负面影响的人来说，这个消息表面上是个好消息。
GBTC 是全球最大的加密货币基金，随着近期比特币的上涨，管理着超过 210 亿美元的资产（全部是比特币）。去年，GBTC的交易价格较资产净值折价扩大至50%，但由于比特币牛市情绪回归，以及灰度可能很快赢得美国证券交易委员会 (SEC) 的乐观情绪，GBTC 折价已收窄至 15% 左右。 ) 批准将基金转换为现货 ETF。这种乐观情绪在很大程度上可以追溯到 Grayscale 在 8 月中旬在重**庭上取得的胜利，当时SEC 裁定 SEC 拒绝 ETF 转换是武断且反复无常的。
然而，纽约州上周对灰度母公司数字货币集团提起的诉讼可能会造成麻烦，一些分析师猜测美国证券交易委员会可能有理由再次否认这一转换。数字货币集团也是 CoinDesk 的母公司。
FTX 加密货币销售和GBTC
Van Buren Capital 普通合伙人 Scott Jonhsson 表示，FTX 破产重组计划不太可能在 2024 年第二季度之前得到确认，投机者预计 SEC 会在此之前就现货比特币 ETF 做出决定。
在这种情况下，我们应该对现货 BTC ETF（包括 GBTC）是否获得批准并进行交易有一个非常清晰的看法。如果 GBTC 到那时已经转换为 ETF，那么 FTX 财产中任何 GBTC 的出售都应该产生与 FTX 出售现货 BTC 类似的效果。抛售不会给 GBTC 带来或扩大任何折扣，因为 ETF 的创建和赎回过程应该只跟踪基础 BTC 价格。
然而，SEC 有可能以其他原因拒绝 Grayscale 的申请，Johnsson 解释说这可能会对折扣产生负面影响。如果 GBTC 那时还没有转换，那么你会预计 FTX 房地产销售会给折扣带来压力，并可能导致折扣扩大。
Fundstrat 加密货币策略主管 Sean Farrell 赞同约翰逊的想法。美国证券交易委员会批准现货 ETF 无疑将有助于确保债权人得到补偿。我们会看到 GBTC 相对于资产净值的折扣更加明显收窄，鉴于积极的催化剂，加密资产价格很可能会整体飙升。
