富达高管表示比特币的价值可能超过黄金

富达全球宏观总监 Jurrien Timmer 周三写道，比特币（BTC）可能是一种指数黄金，在高通胀时期能够超越贵金属。在本周 X 上发布的一系列帖子中，Timmer 概述了比特币的风险回报率与黄金、股票或国债等传统资产类别处于不同的宇宙。

尽管承认黄金是货币，但这位分析师表示，黄金通缩性太强且笨重，无法用作交换媒介。尽管如此，在货币供应量过度增长期间，例如 2000 年代和 20 世纪 70 年代，贵金属相对于 GDP 的市场份额有所增加。

从保罗·都铎·琼斯到贝莱德的拉里·芬克，看涨比特币的对冲基金经理经常将比特币比作数字黄金，因为与美元或其他形式的法定货币相比，比特币具有可靠的稀缺性。

当美联储在 2020 年降息时，比​​特币和黄金在几个月内飙升至历史新高。同样，随着利率攀升，这两个货币在 2022 年都经历了大幅回调，但此后两者都恢复得非常好。

这两种资产的区别在于波动性，比特币的波动性大约是黄金的四倍。蒂默写道：”比特币的高波动性有时会受到不好的评价，但伴随着巨大的下跌，也会带来巨大的收益。”

相比之下，金价目前较两年高点下跌 1%，较两年低点上涨 22%，目前交易价格为每盎司 1978 美元。

蒂默指出，尽管今年平行交易的质量和周期相当，但比特币仍然与黄金完全不相关。相反，它与标准普尔 500 指数保持显着（但正在缩小）的相关性，同时与美元和美国国债呈负相关。