随着比特币较年初至今的高点下跌约 20%，放眼全局并着眼于更广阔的前景通常会有所帮助。我保存了分别于 2023 年 6 月 6 日和 6 月 5 日提起的Coinbase和Binance诉讼（C&B 诉讼）中列出的所有代币的图表，以及它们以比特币计价的价格。
就背景而言，币安和Coinbase目前都在美国法院捍卫自己的立场。这两起诉讼的核心问题是这些交易所提供的加密资产是否应归类为证券，从而受到 SEC 监管。
上述诉讼中被描述为潜在证券的代币包括 Alogrand、Solana、Cardano、Near、Filecoin 等，如下图所示。让我们来看看过去 8 个月这些资产与比特币相比的表现如何，然后看看一些出色的代币以美元计算的表现。
作为背景，我们将首先看看自 C&B 诉讼之前的黑天鹅事件（即 FTX 申请破产和随后的崩溃）以来这批数字资产的表现。该交易所于 2023 年 11 月 11 日根据美国破产法第 11 章申请破产，当时比特币的价格约为 16,900 美元。此后，它兑美元汇率飙升了约140%，只有两种资产表现优于它。
Solana 和 ICP 的 BTC 价格上涨，分别上涨 116% 和 9%。所有其他被列为潜在证券的代币相对于比特币的跌幅在 -41% 至 -80% 之间
**的是卡尔达诺，它相对于比特币损失了 41% 的价值；最糟糕的是 Chilliz，下降了-80%。以美元计算，Cardano 上涨了 50%，而 Chilliz 下跌了-53%，展示了比特币在过去 15 个月的强势。
自Coinbase和Binance SEC诉讼以来的表现
去年 6 月，当 Binance 和 Coinbase 在一天之内相继遭到美国证券交易委员会 (SEC) 诉讼时，加密货币交易所中两个最著名的名字如此直接成为目标，市场受到了影响。6 月 5 日，币安上线时，比特币从 26,800 美元左右跌至 25,300 美元。然而，在 Coinbase 上线的当天，它就恢复了其价值，然后在资金中途慢慢跌至 25 美元左右。
2023 年 6 月 20 日，贝莱德提交了比特币 ETF 现货申请，比特币价格升至 30,000 美元以上，直到 8 月份股市抛售扭转了涨幅。从那时起，比特币一直处于横盘整理状态，直到灰度在法庭上对美国证券交易委员会 (SEC) 的诉讼中获胜，在现货比特币 ETF 推出当天，比特币价格最终飙升至 49,000 美元的两年高点。自 C&B 诉讼以来，比特币在这一峰值上涨了 90%。
截至发稿时，自 C&B 诉讼以来，比特币已有所回撤，已上涨 47%，其中三种资产表现更好。Solana 和 ICP 分别超越了比特币 169% 和 49%。然而，Near Protocol 的比特币价格也上涨了 8%。
所有其他受到证券类别威胁的代币在一段时间内兑比特币价格均下跌，目前最糟糕的是达世币，下跌了-56%，受影响最小的是卡尔达诺，下跌了-15%。
值得注意的是，Solana、ICP 和 Near 兑美元汇率在同一时间段内分别上涨了 286%、265% 和 145%。此外，即使是兑比特币最大输家达世币也上涨了4%，而卡尔达诺兑美元则上涨了87%。
当你用加密货币对所有东西进行美元定价时，你可能会忽略你的资产以比特币计算已经下跌。
币安和Coinbase在法庭上捍卫了自己的立场
尽管今年业界大部分注意力都集中在 ETF 上，但币安的案件于 1 月 22 日在华盛顿法庭审理，由哥伦比亚特区法官艾米·伯曼·杰克逊 (Amy Berman Jackson) 主持，Coinbase 于 1 月 17 日在纽约法庭出庭。法官凯瑟琳·波尔克·法伊拉 (Katherine Polk Failla) 负责监督诉讼程序。
SEC 针对币安的论点主要集中在币安的 BUSD 稳定币和 BNB 代币上，这表明至少 BNB 代币最初可能是作为投资合约出售的。币安的辩护质疑 Howey 测试对加密货币的适用性，并对 SEC 与其他法庭案件（例如 Zakinov 诉 Ripple Labs）的比较提出异议。
Coinbase 还质疑 Howey 测试与加密货币的相关性。美国证券交易委员会的广泛做法引发了人们对将证券定义扩大到涵盖通常超出其职权范围的类别（例如收藏品）的担忧。法伊拉法官承认问题的复杂性并推迟了她的决定。
彭博社高级诉讼分析师 Elliott Stein评估SEC 2023 年 6 月针对 Coinbase 的诉讼被驳回的可能性为 70% 。然而，无论哪种情况，美国证券交易委员会的胜利都可能对加密货币行业产生重大影响。它可以要求加密货币交易所将数字代币视为证券，从根本上改变这些资产在美国的处理和监管方式
这些案件的结果将为该国未来的数字资产监管开创先例，并可能对 C&B 诉讼中提到的代币产生切实影响。
