链上指标的数据表明，大多数山寨币现已跌入历史危险区，这可能是看跌的迹象。在 X 上的一篇新帖子中，链上分析公司 Santiment 讨论了整个山寨币最近如何根据 MVRV 比率观察到高利润。
市值与已实现价值（MVRV）比率是跟踪任何给定加密货币的市值与已实现市值之间比率的指标。
这里的已实现上限指的是一种资本化模型，该模型假设流通中的任何代币的实际价值不是该资产的当前现货价格，而是其最后在区块链上移动的价值。
由于任何代币的先前交易很可能是其最后易手的时间点，因此先前的价格将作为其当前的成本基础。因此，实现的价格基本上说明了市场上每个投资者的成本基础。
由于 MVRV 比率将资产的市值（即投资者目前持有的总价值）与其已实现的上限（持有者作为一个整体投入到代币中的价值）进行比较，因此它可以告诉我们有关加密货币普通投资者的盈利率。
从历史上看，持有大量利润（即高MVRV比率）的投资者是该资产过热的信号，而亏损的投资者则表明该资产处于买不足状态。基于这一历史规律，Santiment为市场定义了机会和危险区域。
下图显示了不同时间范围和各种山寨币的 MVRV 比率差异的衡量标准：
根据 Santiment 的模型，MVRV 比率偏离至 -1 标记（从正常的 0% 值）表明相关资产处于危险区域，交易者可以在该区域获得高额利润。从图中可以看出，目前大多数山寨币都位于该区域内。
除了少数落后的山寨币之外，绝大多数加密项目都在中长期内为普通钱包带来了利润，这意味着我们的模型显示出相当多的超买信号。
与危险区类似，但与之相反的是机会区，指标的背离达到 1 水平。在这个区域，很少有投资者能够获得高额利润，因此该区域内的代币可能会提供成熟的积累机会。但目前该地区没有任何资产。
该分析公司表示：“这当然并不意味着加密货币正处于大规模调整的边缘，但根据历史，信誉良好的 MVRV 指标显示，当市场正处于 4 个多月的飙升期间，买入或开立新头寸的风险高于平均水平。”
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