Bitwise CIO认为市场尚未消化减半后比特币的未来需求

Bitwise首席信息官 Matt Hougan基于有效市场假说 (EMH) 对当前价格是否真正反映了比特币即将减半后需求增加的潜在影响表示怀疑。

霍根对有效市场假说在预测减半后市场情况方面的局限性提出了关键问题。他指出，虽然有效市场假说比特币当前的价格反映了所有可用信息，包括预期的减半供应量，但它并没有考虑到市场需求的意外变化。

侯根说道：“减半是众所周知的，所以今天的价格反映出它将会发生……如果未来对比特币的需求高于市场目前的预期怎么办？市场可能已经消化了减半的直接影响，但该假设无法预测未来的需求水平。“

霍根引用了诺贝尔奖获得者罗伯特·希勒的著作来支持他的论点，该著作强调了有效市场假说预测与实际市场行为之间的差异。

希勒的研究表明，虽然有效市场假说可能在微观层面上适用于个股，但更广泛的市场趋势可能会违背这些预测。

霍根还深入研究了比特币生态系统中被迫和自愿卖家之间的动态。他解释说，面临高昂运营成本的矿商主要是被迫卖家，在减半后他们对市场供应的贡献将大幅下降。

这种减少将市场趋势转向自愿卖家，他们必须通过提供更高的价格来被迫放弃比特币。愿意出售的人大多是长期持有者。

他认为，如果市场确实低估了未来需求，这种转变可能会造成“巨大的价格上涨压力”，这表明随着需求增加满足有限的供应，结果会看涨。

在全球比特币社区和投资者为减半做准备之际，Hougan 的批判性分析为有效市场假说等传统经济理论如何应用于动态且往往不可预测的加密市场提供了发人深省的视角。

他的见解表明，投资者应该考虑与既定市场预测的潜在偏差，强调加密货币投资带来的复杂性和不确定性。

截至发稿时，比特币交易价格为 64,300 美元，距离第四次减半大约还有 7 个小时。