香港现货比特币和以太坊ETF难以获得吸引力

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香港现货比特币交易所交易基金（ETF）在推出第一周的表现远远落后于美国同行。

根据 Farside Investors编制的数据，这三个现货比特币4月30日在这座东亚城市推出的ETF吸引了总计2.62亿美元的管理资产（AUM），其中绝大多数是在上市前认购的。与此同时，在推出的第一周，它们的资产流入量不到 1400 万美元，远低于 1 月份流入美国现货比特币 ETF 的数十亿美元。

Farside Investors 评论道：“我们认为，比特币和以太坊 ETF 在香港的推出远没有美国 ETF 那么重要。”与此同时，香港现货以太坊全球首创的 ETF 也没有给人留下深刻印象，截至 5 月 6 日，其资产管理规模累计为 5,420 万美元，总资金流入为 930 万美元。

香港现货加密货币 ETF 被认为比美国同类产品有重大改进。它们以三种法定货币计价，并具有实物转让功能，因此投资者可以直接通过比特币或以太币购买和赎回 ETF 单位。

彭博 ETF 高级分析师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 在谈到这一结果时写道： “正如我们所建议的，不要指望香港与美国的数据会出现大的变化，但是……3.1 亿美元的香港 ETF 相当于美国市场的 500 亿美元。因此，在这方面，这些 ETF 对其当地市场的影响已经与美国 ETF 对其当地市场的影响一样大。”

香港股市规模相对较小，总市值为 4.5 万亿美元，而美国所有交易所的上市股票总市值为 50 万亿美元。由于2022年以来中国内地经济增长放缓，香港股市的流动性也更加缺乏。

在最近的一项研究中，加密货币交易所 OSL发现，香港近 80% 精通加密货币的投资者计划投资新的现货比特币和以太币 ETF。然而，目前中国大陆投资者无法获得这些资产，除非他们也拥有香港居留权。SoSoValue的研究人员评论道： “中国大陆人民币投资者不被允许购买，增量资金可能受到限制，导致交易量较低。这只香港加密货币ETF对投资者资格仍有严格限制，内地投资者无法参与交易。以富途证券为例，账户持有人必须是中国大陆和美国的非居民才可以进行交易。市场预计内地基金将通过南向港股通进行交易，目前港股通不允许，预计长期难以开通。”

SoSoValue 研究人员还指出，在初始预告费期后，香港加密货币 ETF 的管理费每年在 0.85% 至 1.99% 之间，远高于美国发行人收取的 0.25% 平均年管理费。由于费用差异，对于看好加密货币市场并希望长期持有的机构投资者来说，美国比特币ETF的持有成本较低。