7 月 4 日，比特币跌破 6 万美元五天后，根据多空比指标，专业交易员的士气跌至两周以来的**水平。这表明，即使比特币价格跌至四个月来的**点，鲸鱼和做市商也不愿开立看涨杠杆头寸。
这种缺乏热情的情况令人担忧，尤其是自 6 月 7 日比特币的交易价格接近 72,000 美元以来，一些分析师和交易员认为当前周期可能已经达到顶峰。
比特币价格调整25%是常态吗？数字艺术收藏家和数字资产倡导者 DCinvestor 认为，比特币价格从周期内高点回调 25% 是正常的，并不意味着牛市的结束。尽管过去也发生过类似的价格波动，但自 3 月 24 日以来，比特币屡屡未能突破72,000 美元，表明购买兴趣有所减弱。此外，其他指标（如“购买比特币”的搜索趋势）表明，散户兴趣在过去四个月中有所减弱。
交易员们正在争论，最近的调整是否可归因于德国政府出售之前扣押的价值超过 30 亿美元的比特币以及即将在 10 年后分配破产交易所Mt. Gox 破产资产所引起的恐慌。Mt. Gox 的比特币还款额接近 80 亿美元，尽管时间仍不确定，债权人可能会选择持有而不是在市场上出售。与此同时，截至 7 月 9 日，德国政府钱包中的 50,000 比特币中超过 50% 已经转移到交易所。
7 月 9 日，标准普尔 500 指数创下历史新高，这也加剧了人们对加密货币的负面情绪。包括 NVidia、台湾半导体、礼来、博通、应用材料、Meta、高通、AL 和 Netflix 在内的几只大盘股在 2024 年迄今的涨幅已达到 40% 或更多。这种鲜明的表现对比使得投资比特币的吸引力降低，因为 2024 年迄今比特币仅上涨了 30%。
此外，黄金交易价格仅比其历史最高价低 3%，这表明投资者目前看重的是其稀缺性。因此，比特币自 6 月 7 日以来下跌 20% 似乎与传统金融市场和宏观经济预期基本脱节。债券市场也出现了进一步的证据，芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具现在显示，美联储在 9 月份降息的可能性为 75%，高于一个月前的 50%。较低的资本成本削弱了固定收益投资的吸引力。
根据多头/空头指标，比特币**交易员不再看涨，尽管风险资产总体上处于有利的局面，但比特币专业交易员看涨杠杆头寸的明显减少反映出他们缺乏热情。投资者预计市场流动性将增加，因为联邦政府债务的利息支付预计将在 2024 年达到年化 1 万亿美元，迫使美联储无论经济趋势如何都要降低利率。高利率环境会增加个人、公司和银行的资本成本，使金融系统的偿付能力面临风险。
根据衡量现货和期货市场总体持仓的多空比指标，币安和 OK 的**交易员已将看涨杠杆头寸降至两周以来的**水平。该指标在 7 月 2 日以 1.8 倍的比例有利于多头（买入），但到 7 月 6 日迅速降至 1.2 倍。从本质上讲，多头已经止损，并且对比特币价格短期上涨持怀疑态度。
目前尚不确定什么因素会促使比特币重拾看涨势头，但这可能涉及恢复交易者的信心。鲸鱼和做市商可能由于持续的 FUD 而过于谨慎，但根据多空指标，看跌押注并未显示比特币周期已达到顶峰。
