本周又是一个温和的一周，与过去三个月的情况一致。例外是 9 月份我们看到的短暂缓解，当时大多数定向基金的收益为 10% 至 15%。这是一个积极的信号，尤其是考虑到定向基金在 2024 年面临的挑战。然而，基金经理和订阅者的情绪表明，变化可能即将到来。与往常一样，我们保持乐观，并倾向于放眼大局。
2017 年，Preqin 仅确定了 55 只加密基金，但到 2024 年，这一数字已飙升至近 1,200 只，增幅高达 21 倍。这些基金完全专注于数字资产，Preqin 数据库中有近 30,000 只基金。此外，现在有 400 只传统或非加密基金涉足数字资产。
10 月份伊始，大多数基金经理都持有大量多头头寸，这与通常的“十月上涨”趋势一致。然而，由于许多基金经理已经配置了全部头寸，问题仍然存在——谁将介入，提供在月底前推动市场上涨所需的额外资金？答案目前尚不清楚。
根据 Crypto Insights Group 的月度报告，该报告调查了数十个流动性加密基金，我们看到在不同时间范围内今年的信念水平最高，反映了基金经理和配置者的情绪。
这一切都不足为奇。正如我们之前所强调的那样，2024 年感觉像是一个过渡年。机构对比特币现货 ETF 越来越满意，这不仅扩大了准入范围，还加强了监管机构对该行业的接受度，很快他们就可能能够在该 ETF 上交易期权。
现在，焦点转向加密原生公司一直在悄悄构建的内容，以及非加密公司如何将 web3 技术集成到他们的技术堆栈中。很明显，并非每项创新都需要代币，这是加密初创公司和风险投资公司都开始接受的现实。
十月份带来的压力比很多人想象的要大。从“十月”到基金经理在美国大选前制定策略——这是今年时事通讯的一个关键主题。下图反映了这种情绪，其中约 55% 的基金经理并不特别关心大选，而 45% 的基金经理在调整配置之前密切关注大选结果。
尽管如此，只有大约 15% 的经理人认为民主党的胜利将会带来灾难性的后果——这一少数人可能并不像本通讯中所言那样永远保持乐观。
更有可能的是，民主党的胜利将减缓下一任总统任期内的监管进程，为其他地区在加密领域获得更强的立足点创造优势，而美国则落后。
让我们深入讨论一下市场话题！今天早上，非农就业数据出乎意料，推动比特币上涨。Arbelos 联合创始人 Josh Lim 表示：“强劲的非农就业报告让交易员确信 11 月降息 25 个基点的可能性达到 95%。”
展望周末，波动性可能即将来临。正如 Josh 指出的那样，“Deribit 上的 1 天期权表明人们担心以色列可能采取报复行动，周六的期权反映出 44 的隐含波动率，而周日和周一的隐含波动率则为 37。”
对于期权新手来说，隐含波动率是衡量预期价格波动的指标——波动率越高，意味着未来价格变动越大。
除了对加密货币的特定关注之外，交易员还在关注更广泛的宏观经济指标。
Josh 指出：“VIX 近月期货整周都保持在 20 波动率以上，尤其是在中国股市因黄金周休市的情况下。”作为参考，VIX 期货的平均波动率往往在 20 左右，因此当波动率超过该水平时，这是市场谨慎情绪增强的信号。
这些因素综合起来意味着，我们可能将迎来一个市场活动异常活跃的周末。
