比特币未平仓合约再创纪录：疯狂的一周即将到来？

数据显示，比特币未平仓合约再次创下历史新高（ATH），这表明 BTC 可能将迎来更多波动。

正如 CryptoQuant 社区分析师 Maartunn 在 X 上的新帖子中指出的那样，BTC 未平仓合约最近大幅增加。这里的“未平仓合约”是指跟踪目前所有交易所未平仓的与比特币相关的衍生品头寸总量的指标。

当该指标值上升时，意味着衍生品用户正在市场上开设新头寸。通常，当发生这种情况时，该行业的整体杠杆率会上升，因此未平仓合约的增加会导致资产价格波动加剧。

另一方面，指标下降表明投资者要么自愿平仓，要么被平台清算。由于杠杆率降低，加密货币可能会按照这种趋势变得更加稳定。

现在，这里有一张图表显示了过去几个月比特币未平仓合约的趋势：

如上图所示，比特币未平仓合约在过去几个月一直呈上升趋势，但最近该指标的上涨尤为急剧。

该指标的快速增长与比特币的爆炸性反弹相吻合，创下了历史新高。这种发展并不罕见，因为价格剧烈波动的时期往往会吸引大量关注，而这种关注自然会带来对交易所的投机。

然而，该指标的增幅可能令人担忧。从历史上看，每当未平仓合约涨幅过高时，通常都会发生大规模清算事件（俗称“挤压”）。在这种情况下，价格波动会立即清算大量过度杠杆化的头寸，从而引发一种反馈循环，清算会放大价格波动并导致更多清算。

理论上，挤压产生的波动性可以使加密货币朝任何一个方向发展，但在看涨时期，过热的衍生品市场通常会导致 BTC 的调整，因为当价格上涨时，多头仓位往往会积累。

在过去几天中，未平仓合约有所降温，但似乎投机者在新一周开始又回来了，因为该指标刚刚又出现了一次上涨。现在还不清楚比特币在未来几天会如何发展，以及是否会出现另一次挤压。在撰写本文时，比特币的交易价格约为 90,500 美元，较上周上涨近 10%。