近期比特币价格飙升，**突破 100,000 美元，这给长期陷入困境的加密借贷行业带来了连锁反应，尤其是通过去中心化金融 (DeFi) 应用。
据彭博社报道，围绕比特币的投机热情不仅激发了其交易热情，还蔓延至借贷平台，预示着加密货币市场这一关键领域可能出现复苏。
彭博社的数据显示，比特币的资金利率（交易者为维持永续期货多头仓位而支付的溢价）在 11 月份飙升，自 6 月初以来增长了 10 倍以上。
这一激增反映出人们对杠杆的兴趣日益增长，因为比特币的价值今年已上涨了一倍多，而这得益于人们对即将上任的特朗普政府领导下加密货币将日益融入主流金融的乐观情绪。
鉴于加密货币借贷行业的动荡历史，其复苏值得关注。2022 年和 2023 年初，许多借贷平台面临重大挑战，许多市场参与者因可疑的借贷行为而宣布破产。然而，最近的数据表明，2024 年前 9 个月的加密货币借贷活动与上一年相比增长了近三倍，尽管仍落后于 2021 年的高点。
加密货币借贷平台Ledn 的联合创始人 Mauricio Di Bartolomeo 表示：“比特币贷款的需求激增，因为那些之前持有比特币的人希望利用他们的财富购买房屋和汽车等。”他指出，许多新进入者正在利用他们的资产进行长期投资。
贷方在加密货币生态系统中发挥着至关重要的作用，他们提供流动性并促进自然波动的市场交易。然而，由于持续的监管不确定性，传统银行仍然不愿向加密市场参与者提供信贷。
这种差距使得加密货币贷款机构蓬勃发展，尤其是在 2021 年的牛市期间，Genesis 和 BlockFi 等公司成为向借款人提供资金的关键参与者。
过去失败的阴影仍然存在，这一点可以从现已解散的 Celsius Network 联合创始人 Alex Mashinsky 最近认罪中看出，他承认了欺诈指控。Celsius 于 2022 年倒闭，留下了超过 10 亿美元的债务和偿还债权人的复杂破产程序。
尽管借贷活动有所复苏，但当前水平仍远低于 2021 年。根据 Galaxy Research 的数据，通过 DeFi 应用程序和中心化提供商进行的借贷约为 2021 年前九个月记录的交易量的一半，尽管已达到 368 亿美元，比 2023 年同期增长了三倍。
DeFi 平台尤其值得关注，它们管理着近 310 亿美元的贷款，而中心化提供商则占了 58 亿美元。根据 DeFiLlama 的数据，这反映在基于以太坊的借贷应用程序锁定的总价值上，该价值最近已超过 2021 年的峰值。
虽然市场杠杆率确实在上升，但仍存在一些谨慎情绪。许多市场参与者仍对贷款持谨慎态度，因为上一轮周期的动荡导致一些贷款机构对无担保贷款提供了难以承受的两位数收益率。
尤其是机构贷款机构，他们采取了更为保守的做法。Bitwise Asset Management 的投资组合经理 Jeffrey Park 指出，虽然他们的公司以前曾向加密货币贷款机构提供贷款，但由于 FTX 下跌后客户对高风险收益机会的兴趣减弱，他们已经退出了这一策略。
不过，一些中心化交易所和经纪商正在介入填补贷款空白。例如，Galaxy Digital 报告称，自 8 月中旬以来，其贷款余额增长了 20%，第三季度平均达到 8.63 亿美元。在撰写本文时，BTC 的交易价格为 99,130 美元，在过去 24 小时内上涨了 1.5%。
