根据 2 月 25 日的声明，美国证券交易委员会（SEC）正式结束了对Uniswap Labs的调查，并未采取执法行动。该调查始于三年前，主要针对 Uniswap Labs 作为未注册的经纪人、交易所和清算机构运营并发行未注册证券的指控。
Uniswap Labs 将这一结果描述为 DeFi 的胜利，并强化了去中心化技术在法律框架内运作的论点。今年 4 月，SEC 向 Uniswap Labs 发出了威尔斯通知，概述了该公司涉嫌从事未注册证券活动而可能受到的指控。调查已于本周结束，目前没有计划采取进一步的法律行动。
Variant Fund 首席法律官杰克·切尔文斯基 (Jake Chervinsky) 祝贺Uniswap 获得美国证券交易委员会的健康证明，主要加密货币参与者浪费时间和资源对抗监管过度。消息发布后，根据CryptoSlate 的数据， Uniswap 的治理代币UNI从 7.87 美元上涨至 8.28 美元，涨幅约为 5%。
在整个调查过程中，Uniswap Labs 始终坚称，自己并不以经纪商的身份运营，Uniswap 协议不构成美国证券法下的交易所或清算机构，UNI 也不是证券。Uniswap 创始人Hayden Adams 批评了SEC 的最初做法，称其是更广泛的监管执法模式的一部分，在没有明确法律依据的情况下任意应用于 DeFi 项目。
Adams 认为，SEC 试图将为中心化金融机构设计的监管框架强加到去中心化网络上。这种不匹配未能认识到两个系统之间的结构差异。公共区块链上的自我托管基金和自我执行的智能合约提供了传统金融 (TradFi) 市场所不具备的透明度，这使得现有的监管方法不适合 DeFi。
根据亚当斯的说法：“这是一个巨大的胜利，不仅对 Uniswap Labs 如此，对整个 DeFi 也是如此。它再次证实了我们一直以来的说法：去中心化技术和自我托管本质上不同于它们旨在取代的中心化中介系统。”
他指出，调查给公司带来了巨大的财务和运营负担，分散了资源，并造成了与联邦调查相关的压力。 亚当斯认为，这一经历是一个更广泛问题的象征，即调查过程是一种惩罚措施，阻碍了美国国内的创新。
展望未来，亚当斯对与国会和监管机构合作制定针对 DeFi 的明确规则表示乐观。他指出，SEC 内部新兴的监管观点似乎正在转向更具建设性的方法。不过，他也重申了建立监管框架的必要性，这些框架必须承认去中心化金融技术的独特性，同时促进透明度、可及性和创新。
