随着 CoW Swap 逐渐成为重要参与者，DEX 聚合器格局正在发生变化，1 月份其市场份额为 26%，较一年前的 12% 增长了一倍多。这一增长使该协议有可能超越 1inch 成为领先的 DEX 聚合器。
该平台 1 月份的月交易量达到近 50 亿美元，低于 2024 年 12 月 78 亿美元的峰值，但相对于历史水平仍然相当可观。值得注意的机构活动包括 World Liberty 以9000 万美元将稳定币兑换成各种代币，包括 ETH、WBTC、LINK、ENA 和 TRX，以 470,000 美元的系统性区块执行。
该协议通过其独特的需求一致 (CoW)机制脱颖而出，该机制在路由到 AMM 之前尽可能直接匹配交易者。这种直接匹配最大限度地减少了对流动性池的依赖，从而减少了滑点和交易费用，同时增强了对抢先交易和其他 MEV 漏洞的保护。
以太坊仍然是 CoW 掉期活动的主导链，每月交易量为 38 亿美元，而 Base 已成为次要枢纽，每月交易量为 10 亿美元。交易量最高的资产集中在以美元计价的稳定币、包装和原生 ETH 以及包装的 BTC 上，表明重点关注主要资产对。当前数据表明，50% 的交易执行高于预期滑点，而 45% 的交易执行低于预期滑点。
虽然 CoW Swap 已经显示出成功的迹象，但它并不是近几个月来唯一一个增长的协议。Kyber 和 Bebop 等协议已经获得了市场份额，表明交易者对优化路由解决方案的偏好日益增加。聚合器领域最为多样化，市场***的市场份额下降至 30%，这表明新协议正在创新并争夺头把交椅。
随着机构交易者和鲸鱼钱包回归链上，聚合器处理大额交易的效率变得至关重要。管理滑点和为大量头寸提供有竞争力的定价的能力可能决定哪些聚合器将在未来占据市场份额。最近的大宗交易表明，机构对 DEX 聚合器在大额头寸进入和退出方面的满意度越来越高。
