5月22日（周四），比特币价格创下历史新高，收盘报111,390美元，盘中一度触及112,000美元的高点。这一里程碑标志着比特币自4月初以来上涨了45%，当时比特币交易价为76,450美元。
在此上涨趋势之前，BTC 价格已从 1 月份的 10 万美元以上跌至约 7.6 万美元，这主要源于对贸易战的担忧，尤其是美国发出的强硬关税威胁。然而，4 月初，唐纳德·特朗普总统宣布暂停征收这些关税 90 天，以促进贸易谈判。这一政策转变标志着风险资产市场触底，BTC 在随后的几周内上涨超过 45%，创下新高。
传统市场同步上涨。同期，标准普尔500指数上涨超过20%，纳斯达克指数上涨27%。
近几周，随着比特币 (BTC) 的上涨，以太坊 (ETH) 的价格也经历了同样令人印象深刻的表现。ETH 的价格已从 4 月 8 日的 1,470 美元上涨至 5 月 25 日的 2,530 美元。对于市值第二大的非稳定币加密资产而言，这标志着其在七周内实现了 72% 的显著增长。这也引发了今年迄今为止单日空头清算金额最高的事件，当时空头清算总额超过 6.7 亿美元，正如我们两周前的新闻通讯中所讨论的那样。
有趣的是，尽管截至撰写本文时 BTC 交易价格处于历史最高水平，但未平仓合约 (OI) 却描绘出一幅更加微妙的图景。
未平仓头寸 (OI) 是所有未平仓期货仓位的预估名义价值，即合约规定的未平仓 BTC 可交割合约的美元价值总和。币安 BTC 期货的未平仓头寸目前为 125 亿美元，较 2024 年 12 月第二周创下的 137 亿美元的历史高点下跌近 10%。
另一方面，Bybit 上 BTC 期货的总未平仓合约 (OI) 目前为 76 亿美元，仍比 2024 年 12 月第二周创下的 89.5 亿美元的历史高点低 15%。更能说明问题的是，Bybit 的未平仓合约仍比 2 月 21 日的 85 亿美元低 10%。
较低的未平仓合约水平表明，尽管现货价格上涨，但衍生品交易员的杠杆率和信心并未恢复到过去高点时的水平。
