比特币已连续七周上涨，价格突破10万美元。然而，新的信号表明，这波上涨行情可能即将结束。确定价格反转的准确时机并非易事。然而，某些迹象可能预示着风险上升，尤其对于尚未建立强势仓位的投资者而言。
第一个值得注意的迹象是，余额较大的钱包已经停止积累，并开始分发他们的硬币。Glassnode 的数据证实了这一趋势。5 月份，持有超过 10,000 BTC 的钱包的累积分数从 0.8 左右下降到 0.5 以下。这种变化在视觉上表现为颜色从蓝色变为橙色。
此外，1 BTC 至 10,000 BTC 之间的钱包表现出较弱的增持行为，正如逐渐褪色的蓝**调所示。只有持有量低于 1 BTC 的钱包才显示出明显的从分散转向强劲增持的转变，这是由于比特币创下历史新高所引发的。
这些数据点反映出大型投资者的获利回吐倾向。与此同时，小型散户投资者似乎受到FOMO（害怕错过）的驱使，追逐短期机会。
另一个警示信号来自未使用交易输出（UTXO）。UTXO 是一种技术机制，确保每个 BTC 只能在区块链上使用一次。UTXO 还提供了一种评估所有未使用 BTC 未实现利润的方法。
CryptoQuant 数据显示，当 99% 的 UTXO 盈利时，通常预示着市场进入过热阶段。从历史上看，此类阶段通常先于价格回调。无论回调是短期还是长期，这一信号仍然凸显了买家面临的风险日益增加。
目前，很难说我们正处于欣快阶段。更广泛的宏观经济环境以及围绕特朗普政府政策方向的不确定性，使得投资者难以完全承担风险。当这个99%的信号消失时，未实现利润就会缩水，并可能引发更多的获利回吐，迫使后来者认输并亏本抛售。
截至目前，比特币的涨势在10.8万美元附近暂停。目前尚无明显的回调迹象。BeInCrypto 报告称，全球企业正在掀起一股强劲的比特币囤积浪潮。许多专家对比特币的未来价格仍持乐观态度。
Bitwise Asset Management 高级投资策略师 Juan Leon 告诉 BeInCrypto：“机构需求的浪潮正在重塑比特币的市场格局：财富管理平台准备推出比特币 ETF，企业财务部门增持比特币以提高股东回报，**国家则将储备多元化，转向比特币以对冲地缘政治风险。这些因素共同造成了结构性的供需失衡——未来 18 个月，比特币将巩固其作为全球价值存储手段的地位。”
因此，尽管这些短期指标可能暗示从当前高点回落，但它们似乎不会影响分析师对今年和明年的更广泛预期。
