从表面上看，2025 年上半年加密货币市场几乎没有波动。尽管人们对关税、即将到来的经济衰退、战争以及唐纳德·特朗普重返白宫后对加密货币友好政策和数字资产战略储备的期望值不断提高，但根据 TradingView 的衡量，加密货币的总市值在过去六个月中仅上涨了 3%，达到 3.27 万亿美元。
仔细观察，比特币的表现明显不平衡。比特币支撑其余市场。2025年前六个月，BTC上涨了13%，继续跑赢大盘。与此同时，以太坊的以太坊第二大加密资产暴跌 25%，Solana下跌近17%。
规模较小且风险较高的代币遭受的损失更为惨重：TradingView 上的 OTHERS 指数（不包括市值最大的 10 种资产）暴跌了 30%。
尽管今年开局温和，但一些分析师认为加密货币仍有新的上涨空间。LMAX Group 市场策略师乔尔·克鲁格 (Joel Kruger) 指出，从历史上看，7 月一直是加密货币表现强劲的月份，自 2013 年以来平均回报率高达 7.56%。
克鲁格表示：“我们进入了一个传统上回报更强劲的时期。鉴于下半年通常会出现巨额收益，整体市场环境仍然令人鼓舞。”克鲁格还强调，加密资金战略趋势正日益扩展到比特币之外，许多公司宣布计划积累 ETH 等数字资产。
Coinbase分析师还对今年下半年加密货币市场保持乐观展望，这得益于良好的宏观经济背景、美联储可能降息以及美国立法者推进稳定币和更广泛的加密货币市场结构立法，从而提高了监管透明度。
不过，Bitfinex 分析师警告称，未来几个月比特币市场可能表现平平。他们在周一发布的一份报告中指出，从 7 月开始的下一个季度是比特币历史上表现最弱的季度，自 2013 年以来平均仅上涨 6%。
作者指出：“这也是平均波动性较低的时候，这增加了我们对区间波动价格走势将持续更长时间的偏见。”
