Pump.fun 的 PUMP 代币已售出 6 亿美元，进入 48-72 小时分发阶段。敬请关注 Kraken、Bybit、KuCoin 和其他主流交易所的交易开始时间。
继Pump.fun创纪录的6亿美元代币发售在短短12分钟内售罄之后，PUMP代币现已进入关键的分配阶段，这将决定投资者何时可以交易。该平台宣布，所有在周六**代币发行（ICO）期间购买的代币将在接下来的48-72小时内转入买家的钱包，但在分配过程完成之前，这些代币将保持锁定状态，不可转让。
PUMP交易何时开始
分发阶段结束后，交易限制将被解除，PUMP 代币将在进行销售的交易所上完全可交易。Kraken 提供了**体的时间表，指出PUMP 将在销售结束后约 48 小时内上市，这意味着现货交易将于 2025 年 7 月 15 日至 16 日左右进行。
分发时间表和安全措施
Pump.fun 已公布官方合约地址 (pumpCmXqMfrsAkQ5r49WcJnRayYRqmXz6ae8H7H9Dfn)，并警告用户在分发期间谨防欺诈性代币流通。该公司强调，在此阶段“$PUMP 代币尚不可交易或转让”。
这种分阶段的方式既能确保市场有序进入，又能避免大型代币发行时经常出现的抛售压力。48-72 小时的锁定期让交易所有时间准备基础设施，并确保所有合法买家在交易开始前收到代币。
背景：破纪录的拍卖
周六结束的 PUMP 代币销售是 2025 年最大的加密货币筹款活动之一。尽管最初的报道称此次销售筹集了 5 亿美元，但 Pump.fun 联合创始人阿隆·科恩 (Alon Cohen)向彭博新闻社证实，为公众预留的 15% 代币已全部售罄，为该平台带来了 6 亿美元的收入。
此次发行涉及 1500 亿个代币，每个代币售价 0.004 美元，尽管面临来自竞争对手平台日益激烈的竞争，但基于 Solana 的 memecoin 启动器的完全稀释估值仍达到 40 亿美元。
Pump.fun在 X 平台售卖结束后宣布： “我们很高兴地宣布，$PUMP 公开发售仅用 12 分钟就售罄。感谢全体社区成员的参与！”
地理限制和监管挑战
由于持续的监管挑战，此次代币销售明显排除了美国和英国的投资者。正如Brave New Coin 此前报道的那样，英国金融行为监管局 (FCA) 于 2024 年 12 月禁止了 pump.fun，该公司在美国也面临法律挑战，包括 2025 年 1 月在纽约南区提起的诉讼。这一地域限制将参与限制在其他司法管辖区的投资者，尤其关注亚洲和部分欧洲市场。
全面的代币分配结构
此次公开发售只是 PUMP 更广泛发行策略的一部分。该代币总供应量为 1 万亿，其中 33% 用于**代币发行 (ICO)，18% 已通过私募方式分配给机构投资者，15% 则分配给了散户。
剩余代币分配包括24%用于社区和生态系统激励，20%用于项目团队，13%用于现有投资者，2.6%用于流动性提供，2.4%用于生态系统发展基金，以及额外部分用于基金会运营和直播激励。
行业评论与争议
此次大规模融资吸引了众多行业**的关注，风险投资公司 Dragonf 的执行合伙人 Haseeb Qureshi称其为“史上规模最大的 ICO 之一”和“加密货币领域收入最高的代币之一”。然而，此次发售也在加密货币社区引发了争议。像“平民真相”（Truth for the Commoner）创始人 Mary Bent 这样的批评人士回应道：“Pump.fun 及其支持者，即使与其保持一定距离，也如同花衣魔笛手，引领 Z 世代走向毁灭。”
争议不仅仅局限于代币销售本身。Coinbase 产品负责人 Conor Grogan指出， “目前 PumpFun 和 Letonk 上发行的绝大多数代币都是由机器人操作的”，这凸显了人们对这些平台上代币发行真实性的持续担忧。
竞争压力下的平台
此次成功融资正值Pump.fun面临挑战之际，它正面临着来自竞争对手平台LetONK.fun日益增长的竞争压力。正如Brave New Coin此前分析的那样，LetONK在Solana memecoin启动平台领域取得了惊人的55%的市场份额，并且最近**在日收入上超越了Pump.fun，达到了104万美元，而Pump.fun的日收入为53.3412万美元。
LetONK 带来的竞争威胁不仅仅体现在市场竞争中，它还展现了社区驱动型平台如何通过提升用户体验和生态系统再投资来挑战老牌企业。鉴于 LetONK 起源于 BONK 社区的草根阶层，并且专注于收入再投资而非纯粹的利润榨取，其成功尤为引人注目。
尽管融资成功，平台指标却下滑
DeFiLlama 数据显示，Pump.fun 核心业务指标的趋势令人担忧。平台启动平台交易额从 1 月份的 116 亿美元以上下降至上个月的 36.5 亿美元，而平台收入也从 1 月份的 1.33 亿美元下降至 6 月份的约 3400 万美元。
不过，该平台于 3 月份推出的去中心化交易所 PumpSwap 上个月的交易量达到 100 亿美元，收入达到 500 万美元，弥补了部分损失，表明该公司有能力实现收入来源多元化。
未来计划和市场展望
Pump.fun 由 Noah Tweedale、Alon Cohen 和 Dylan Kerler 创立，任何人都可以通过几次点击即可铸造并上架新代币。自 2024 年 1 月上线以来，该平台已创造超过 7 亿美元的总收入。
ICO 资金将支持 Pump.fun 的雄心勃勃的计划，即建立一个去中心化的社交网络，挑战 Facebook、TikTok 和 Twitch 等老牌平台，这代表着其在当前 memecoin 重点之外的重大扩展。
此次代币销售的成功正值人们对**代币发行（ICO）重新燃起兴趣之际，彭博社称这是“模因币持续流行的又一标志”，而且恰逢比特币创下历史新高之后。
尽管该平台近期面临性能挑战，但快速售罄表明散户对加密货币投资的兴趣依然强劲。然而，这一成功可能会加剧来自 LetONK 等平台的竞争压力，这些平台已经证明，社区驱动的替代方案能够有效挑战现有的市场***。
