根据Coinbase 8 月 21 日的报告，到 2028 年，稳定币的市场规模可能膨胀到 1.2 万亿美元，并开始对美国债务市场施加压力。该预测基于数千次增长模拟，勾勒出市场规模将从目前的 2700 亿美元扩大近 5 倍的路径。
该报告发布之际，该行业正面临越来越严格的监管，同时也越来越深入地融入全球金融。稳定币是一种主要与美元挂钩的数字代币，由 Circle 和 Tether 等公司发行，这些公司持有短期政府证券来支持流通中的代币。
Coinbase 估计，如果增长继续按照预期轨迹进行，发行人每周将需要购买约 53 亿美元的国库券。随着时间的推移，这种需求可能会导致三个月期美国国债收益率下降 2 至 4 个基点，这是一个微妙的变化，但在 6 万亿美元的货币市场中却意义重大，因为边际变动会影响银行、企业和其他机构的借贷成本。
Coinbase还警告称，资金流向可能并非总是单一方向。突然出现的赎回浪潮可能会迫使发行方迅速平仓。该报告模拟了这样一种情景：不到一周的时间内，35亿美元的资金流出引发了美国国债的快速抛售，导致短期债务市场的流动性紧张。
该预测强调了政策在包括GENIUS 法案在内的立法生效后塑造稳定币采用下一阶段中的作用。《GENIUS法案》于今年早些时候通过，并将于2027年生效，该法案要求发行人保持充足的储备，接受独立审计，并为代币持有者提供破产保护。
尽管法律不允许稳定币提供商使用美联储流动性工具，但 Coinbase 分析师表示，该框架应该可以降低发生破坏稳定挤兑的可能性。更清晰的规则还可以让传统金融机构更有信心参与该行业，支持稳定增长而不是投机性增长。
报告强调，稳定币已不再局限于加密货币交易，而是越来越多地被用作结算工具和支付渠道。报告还补充道，随着采用率的不断提高，稳定币的影响可能很快就会远远超出数字资产的范围，并在此过程中改变美国政府债务市场的动态。
