根据Bitfinex Alpha 8 月 25 日的报告，随着资本流入沿着风险曲线延伸至以太坊和更广泛的山寨币，比特币（BTC ）在当前水平附近盘整。报告指出，这种转变代表了比特币创下历史新高后机构流动性的适度轮换。
由于投资者在美联储杰克逊霍尔研讨会前降低风险，比特币从 8 月 18 日的周开盘价到 8 月 22 日下跌了 4.5%，跌至局部区间低点。
在美国现货交易所交易基金 (ETF) 资金流再度疲软的背景下，比特币 ETF 价格一度达到 111,990 美元，其中比特币 ETF 本周净流出 11.8 亿美元。截至发稿时，BTC 价格已跌破 110,000 美元大关，目前价格为 109,795.71 美元。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔发表的鸽派言论引发风险资产大幅反弹，引发加密货币的广泛空头挤压。以太坊引领了复苏，于 8 月 24 日飙升至 4,958.70 美元的历史新高，并证明了其作为机构市场流动性驱动因素的作用。
仅 8 月 18 日一天，现货 ETH ETF 就录得 1.97 亿美元的资金流出，创下有记录以来第三大单日流出量。然而，以太坊资金管理公司承受了巨大的抛售压力，初步估计表明，机构投资者提供了实质性的支持。
包括SharpLink Gaming、Bitmine Immersion Technologies和BTCS在内的企业资金池加速增持，链上资金余额超过100亿美元。报告指出，这种资金轮动反映出，继8月14日创下123,640美元的历史高点后，流入比特币的资本有所减弱。
在当前走势中，比特币的实际上限以每月 6% 的速度增长，而 2024 年底突破 100,000 美元时，每月增长率为 13%，这表明投资者的兴趣更加谨慎。
全球流动性状况依然良好，主要央行的M2货币供应量总计接近100万亿美元。全球流动性的结构性上升趋势强化了对数字资产的长期看涨理由，尽管资本配置已变得更加谨慎。
Solana 价格突破 200 美元，达到 212.60 美元，原因是更广泛的数字资产类别跟随股市上涨，反映出加密货币与传统风险资产之间的关联性日益增强。与此同时，网络开发也在持续推进，星展银行最近在以太坊上发行的代币化票据就体现了这一点。
在此背景下，Bitfinex 预计比特币将保持区间波动，而以太坊将吸引更多的机构需求，这与比特币自 2024 年初以来的动态相似。
该报告预计，在周期后期，资本将更多地转向风险更高的山寨币，而更广泛的市场重新评级取决于比特币 ETF 资金的重新流入和新的山寨币投资工具。
