比特币的融资利率趋于平缓

使用比特币的杠杆买家的需求永续合约已跌至六个月以来的**水平,一些分析师认为这一趋势极其乐观。然而,正如历史数据所示,衡量多头(买方)和空头(卖方)之间需求的 BTC 期货融资利率很大程度上受到过去表现的影响。

让我们深入研究一下比特币的固定融资利率是否是买入机会的标志。

比特币资金费率通常是一个向后看的指标,比特币的资金费率由交易所实施,以管理杠杆的使用,因为每笔涉及永续合约的交易都需要同等规模的买方和卖方。当买家更加激进时,资金费率为正,表明他们正在为杠杆的使用付费。本质上,一方补偿另一方,确保交易所不承担暴露风险。

Inmortal 在 X 社交网络上的帖子试图将负资金利率时期与之前的牛市联系起来。虽然进行回溯测试和使用历史数据没有问题,但这些时间范围从几天到两个多月不等。此外,外部因素可能会影响价格上涨和随后的融资利率逆转。

比特币的融资利率趋于平缓

比如3月23日硅谷银行介入 ,持有33亿美元的USDC储备,对比特币的融资率产生了不利影响。然而,一旦美国当局宣布保护投资者存款的措施,比特币价格重回24000美元支撑位,资金费率转正。因此,仅仅依靠单一指标来确定因果关系并不是很有效。

同样,2023 年 10 月融资利率上调的同时,灰度投资 (Grayscale Investments) 也发生了一件重大事件,该公司 尽管遭到美国证券交易委员会的反对,仍获得批准推出现货比特币交易所交易基金 (ETF)。 10 月 23 日,联邦法官 Neomi Rao 批评 SEC 的决定“武断且反复无常”,并指出监管机构未能证明比特币与类似金融产品的不同之处。

比特币相对于黄金的表现有助于灌输看跌情绪,无论 2024 年比特币价格前景如何,很明显,自 4 月 12 日以来,比特币一直难以维持看涨势头。一些分析师认为,4 月 8 日短暂飙升至 72,000 美元上方预示着双顶形成,表明看跌趋势。随后在 4 月 17 日跌破 60,000 美元,恰逢中东冲突升级,金价飙升至历史新高,提振了看空交易者的信心。

比特币的融资利率趋于平缓

现货比特币 ETF 资金流入的减少也削弱了人们对杠杆比特币多头头寸的热情。鉴于机构投资者是 3 月份比特币上涨的主要推动力,因此预计随着市场状况的变化,杠杆多头的需求将会减少,这是合乎逻辑的。因此,比特币融资利率更多地反映了近期价格走势,而不是预测因素。

为了确定杠杆多头头寸兴趣的下降是否反映了更广泛的市场情绪,分析中国对稳定币的需求是有用的。通常情况下,对加密货币的过度零售需求会导致稳定币的交易价格较官方美元汇率溢价 1.5% 或更高,而熊市则会导致折扣。

中国的 USDC 溢价维持在略高于 1.5% 中性门槛的水平,巧妙地挑战了 BTC 期货融资利率的数据。从一个角度来看,多头可以感到安慰的是,4 月 17 日跌至 59,700 美元的低点并没有让亚洲投资者陷入恐慌。这一观察结果支持了这样的观点:随着交易者信心的恢复,比特币资金费率最终可能会上升,而不是相反。

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