最近，一些以太坊领域的杰出思想家提出了一个想法，即对主网的 Layer-2 进行征税，以恢复其价值。以太坊的未来并非取决于政策，而是取决于能否在相关的 Layer-2 之间实现资本的无摩擦流动。对 Rollup 进行征税看似是恢复主网价值的巧妙方法。但实际上，这会割裂生态系统，耗尽流动性，将用户推向中心化平台，并彻底阻碍去中心化金融的发展。在一个无需许可的系统中，资本会流向对其最有利的地方，而以太坊的 Rollup 却对资本进行了不公平的对待。
流动性碎片化才是以太坊的真正威胁
在传统金融领域，流动性与增长之间的联系已得到充分证实。资本流入门槛降低会带来更高的投资。以英国脱欧前的欧盟单一市场为例。正如追踪跨境活动的经济学家所指出的，当英国脱欧导致资本池准入分散时，投资流动放缓。以太坊面临着去中心化带来的挑战。
Rollup，尤其是那些乐观且基于零知识证明的 Rollup，会导致提现延迟长达一周，并且跨 Rollup 的流动性也参差不齐。其结果就是系统碎片化，采用速度变慢，资金利用率低。
开发者面临两个糟糕的选择：要么专注于一个 rollup 平台，限制其受众；要么将流动性分散到多个 rollup 平台，导致效率低下。这两种选择都不利于生态系统的长期利益。因此，能够消除这些摩擦的协议将带来巨大的机遇。它们将吸引更多资本，更高效地运营，并提供更好的体验。
资金流动必须从最终用户抽象出来。桥梁和提现队列应该成为协议层面的问题，而不是用户的问题。在一个 rollup 上部署的流动性可以满足另一个 rollup 上的需求，而后台的再平衡机制可以确保偿付能力和效率。如今看似复杂的东西可以变得不可见。
这种从被动桥接到基于意图的流动性协调的设计转变，将恢复可组合性并保持去中心化。更重要的是，它将秉持以太坊的核心原则，即构建一个没有中心化守门人的开放系统。如果没有它，用户将继续依赖中心化交易所来规避摩擦，为了方便而牺牲自主托管。这不仅仅是一个技术挑战，更是一个哲学挑战。
围绕摩擦进行设计是竞争优势
围绕资本效率进行设计正在成为一种竞争优势。未来的 DeFi 协议将不再仅仅在费用或收益上竞争，而是在如何更好地在碎片化的市场环境中获取流动性方面展开竞争。赢家将是那些能够满足用户需求（无论用户身在何处，无需他们手动转移资金）的协议。其结果将是更好的用户体验、更高效的资本和更高的网络粘性。
一些底层技术正在开始解决这个问题。以太坊原生的 Rollup 计划于 2026 年硬分叉后推出，承诺实现更紧密的集成。虽然它们尚未准备好部署，但基于 Rollup 的 Rollup 通过共享排序和改进结算机制，在牺牲一定独立性的同时，实现了与以太坊更紧密的整合。与此同时，Optimistic Rollup 正在竞相实现零知识证明，以加快退出速度。这些创新减少了摩擦，但仅靠这些创新还不够。规模化将来自围绕这些限制而设计的应用程序，而非仅仅来自底层。
Zk-Rollup 尤其适合这种情况。它们的加密结构允许低延迟且信任最小化的跨链消息传递。这使得它们非常适合支付、去中心化交易和实时金融产品等对速度和确定性有更高要求的应用。如果以太坊能够实现这种跨 Rollup 流程的无缝衔接，它不仅能够扩展，还将成为更高效金融系统的支柱。
这种结果并非必然。对汇总进行关税调整或许能达到短期目标，但从长远来看，这会削弱以太坊旨在强化的网络。例如，Solana 已经在单个域内提供了可组合性。虽然以太坊的模块化方法可以说更加稳健，但它不能忽视碎片化带来的可用性成本。
以太坊最大的优势在于它的中立性。这应该包括资本在其生态系统内自由流动的能力。未来并非靠对 Rollup 征税来构建，而是要通过让它们像一个经济引擎一样运转来构建。
