比特币价格周一跌至109,400美元，创下六周多以来的**水平。此前，一位沉寂了五年的“鲸鱼”抛售了110亿美元，并将所得资金转移到去中心化交易所Hyperliquid上的以太币现货和期货市场。
尽管价格下跌，但对比特币期货的需求却飙升至历史最高水平，促使交易员询问 120,000 美元是否是下一个合乎逻辑的步骤。
比特币期货未平仓合约周一攀升至762,700比特币的历史新高，较两周前增长13%。杠杆仓位需求强劲表明，尽管比特币价格自8月14日创下历史新高以来已下跌10%，但交易员并未放弃市场。
虽然这是一个积极的指标，但850亿美元的期货未平仓合约并不一定反映乐观情绪，因为多头（买家）和空头（卖家）总是匹配的。如果多头过度依赖杠杆，跌破11万美元可能会引发连锁清算。
比特币期货溢价目前处于中性水平 8%，高于前一周的 6%。值得注意的是，该指标已超过六个月未保持在 10% 的中性门槛之上，这意味着即使创下 124,176 美元的历史新高，也未能激发广泛的看涨情绪。
CoinGlass 的数据显示，近期的暴跌令过度杠杆的交易者措手不及，导致 2.84 亿美元的多头仓位被平仓。这一事件表明，即使在周末，比特币也保持着充足的流动性，但考虑到卖家持有该仓位多年，其执行速度令人怀疑。
比特币永续期货融资利率在短暂上涨后回落至 11%。在中性市场中，该利率通常在 8% 至 12% 之间。8月 15 日至 8 月 22 日期间，美国上市的现货比特币 ETF净流出 12 亿美元，可以部分解释市场情绪低迷。
为了评估这种谨慎程度是否令人担忧，交易者应该检查 BTC 期权市场。
目前看跌期权（卖出）的交易价格比看涨期权（买入）的交易价格高出 10%，这明显表明市场看跌情绪。虽然过度恐慌情绪显而易见，但在比特币价格仅两天内就跌至 6,050 美元之后，这种担忧并不罕见。市场心理可能受到了鲸鱼将持仓从比特币转向以太币的影响，尽管这种流动性往往会随着时间的推移而趋于稳定。
尽管近期的疲软走势打压了市场人气，但比特币上涨至12万美元的前景并未消失。然而，任何持续的上涨可能都取决于现货ETF资金的再次流入，尤其是在全球经济增长仍存在不确定性的情况下。目前，周五到期的138亿美元月度期权可能成为决定投资者是否重返市场的催化剂。
