鲍威尔青睐的衰退指标降至新低 市场预期美联储将降息

周四，美联储（FED）主席鲍威尔青睐的经济衰退指标近期远期收益率利差（Near-Term Forward Spread）跌至新低，市场预期美联储将很快降息以提振经济。

这一利差自去年11月以来一直处于负值，本周跌至新低，周四接近负170个基点。

花旗策略分析师William O“Donnell和Edward Acton指出：「鲍威尔曲线持续跌至百年新低，Refinitiv数据显示，这条曲线至少是自2007年以来倒挂最严重的。」

市场担心硅谷银行倒闭引发的银行体系动荡将收紧信贷环境、损害经济增长。并押注今年晚些时候，美联储将会降息。

美联储2018年的研究报告指出，美国国债的「近期远期收益率利差」（Near-Term Forward Spread）是比「2年期和10年期国债收益率曲线」更准确的衰退指标。 一旦近期远期收益率息差转为负值，通常代表市场估计未来18个月将会降息。 一般而言，美联储经济状况恶化时，才会降息。

该报告提到，这个衰退指标是由国债隐含的18个月后远期利率（forward rate）和3个月期国债收益率计算出来，是预示经济即将萎缩的最可靠债市讯号。 这是美联储主席鲍威尔爱的收益率曲线，他在去年提到这是经济衰退的最可靠警告。