解析YGG暴涨暴跌的做市获利模式：任意做空有风险

游戏公会币YGG从八月初的0.2水平，一度飙升逼近1美元，在8/7很快回落至0.35水平短短两日不到跌幅超过五成。在游戏公会币YGG，没有重大消息公布的情况下，出现异常涨幅，社群纷纷将矛头指向「做市商」与「交易所」。

Pumpand Dump服务：必要之恶？

推特用户@thicchot8/6观察到，YGG居然有1.4亿美金的合约部位，在交易总市值当时只有八千万美金的YGG。而争议性高的做市商DWF正是领头的做市商，他感觉不妙。2023年二月，DWF参与游戏公会YGG代币销售1380万美元(包含其他投资者)，链上信息显示，它已在此段时间陆续将代币转入币安。

网友评论，这就是DWF提供的典型一站式Pumpand Dump(拉高卖出)服务，包含做市、社群与拉高卖出，对多数新创来说这就是必要的邪恶。

解析YGG暴涨暴跌的做市获利模式：任意做空有风险

量化策略师@benson_btc分析YGG的案例，并奉劝玩家不要轻易在这些暴涨币种上任意做空。

底部吸收筹码，拉盘轧空容易

@benson_btc分析，这些市场庄家在底部掌握大多数筹码，许多人在上涨的过程中很早就清空手上筹码，随着币价高涨，卖盘越来越少。在YGG到达0.8时，甚至只需要两万美金就能拉盘10个点，推动现货价格轧空。

在空头爆仓的情况下，会强制买入平仓，让价格上涨更快推动，导致多数的空头都会变成上涨燃料。

交易所资金费率高涨，得不偿失

交易所币安在8/5推出YGG合约产品，8/7表示把八小时计算一次的资金费率，改成两小时计算一次。

@benson_btc表示，就算空头开单位置很好，但面对最大资金费率-2.5%的收费，若是开1000美金的部位，每两小时就要付出25美金，24小时就必需付出300美金。空头的资金费率消耗，也是非常高。

注意标记价格

由于现货交易市场的价格，与合约市场的标记价格，有时会出现大幅落差。如果用户未注意实际的标记价格，做空容易遭受到损失。(标记价格计算方式)

限制买卖区间，收割多头

@benson_btc观察，在爆空后，做市商会通过限制现货市场价格，迫使现货持有者**，进而收割多头，拉平现货合约市场价格。从下图中可以见到，在很短的价格区间中，会有大量的卖出挂单，迫使现货持有者会选择止盈出场。

期货与现货差价弭平之后，资金费率也随着价差消失而减少，多头离场;做市商可以再重新吸收筹码。

量化机器人也损失惨重

@benson_btc提到，这种玩法不仅是收割交易玩家，还有量化机器人，例如：套保机器人。在爆拉上涨之后，由于保证金不足使得空单爆仓，失去一侧的保护。在币价导向下跌时，又会蒙受现货损失。

下一站是DODO吗？已暴涨六成，DWF解锁六百万个代币

跨链聚合器代币DODO，8/7市值仅有4400万，8/8市值已来到7700万，七日币价涨幅超过六成，截稿前约为0.15。币安于8/8推出DODO/BUSD合约市场。

在8/8凌晨，做市商DWF Labs已获得DODO的锁仓代币共600万个，社群猜测，难道YGG的游戏会再玩一次吗？截稿前，币安与Bybit的DODO合约市场资金费率都来到-2%。