摩根大通的一份新报告称，自主要网络升级、合并和上海以来，以太坊质押的兴起是以更高的中心化和更低的质押收益率为代价的。以高级董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的摩根大通分析师于 10 月 5 日发布了一份新的投资者报告，警告以太坊日益中心化带来的风险。
摩根大通分析师在报告中指出，排名前五的流动性质押提供商——包括 Lido、Coinbase、Figment、Binance 和 Kraken——控制着以太坊网络上超过 50% 的质押，并补充说仅 Lido 就占了近三分之一。
分析师提到，加密社区已将去中心化流动性质押平台 Lido 视为中心化质押平台的更好替代品，与 Coinbase 或 Binance 等中心化交易所相关。然而，在实践中，摩根大通的报告称，即使是去中心化的流动性质押平台也涉及高度中心化，单个 Lido 节点运营商拥有超过 7,000 个验证器集，即 230,000 ETH。
这些节点运营商由 Lido 的去中心化自治组织 (DAO) 选择，该组织由少数钱包地址控制，使得 Lido 的平台在决策方面相当集中，分析师写道。该报告提到了一个案例，当时Lido 的 DAO 拒绝了将质押份额限制在以太坊总体质押 22% 的提议，以避免中心化。
摩根大通分析师写道：Lido 没有参与这些举措，因为其 DAO 以 99% 的压倒性多数拒绝了该提议，不用说，任何实体或协议的中心化都会给以太坊网络带来风险，因为大量的流动性提供者或节点运营商可能会成为单点故障或成为攻击目标或串通形成寡头垄断。
摩根大通指出，除了更高的中心化程度之外，合并后的以太坊还与整体质押收益率下降有关。分析师写道，标准区块奖励从上海升级前的 4.3% 降至目前的 3.5%。报告补充称，总质押收益率已从上海升级前的7.3%下降至目前的5.5%左右。
摩根大通分析师并不是唯一注意到合并升级后网络中心化程度显着增加的以太坊观察家。该合并于 2022 年 9 月 15 日执行，被视为以太坊去中心化的主要障碍和收益率下降的主要原因。
以太坊联合创始人Vitalik Buterin承认，节点中心化是以太坊的主要挑战之一。2023年9月，他表示，找到处理这个问题的完美解决方案 可能还需要20年。
