比特币的价格走势是本周的热门话题，根据市场参与者在社交媒体上表达的当前情绪，人们几乎可以认为期待已久的牛市已经开始。
随着比特币价格在 10 月 22 日至 24 日期间上涨 16.1%，使用期货合约的看空交易者发现自己被清算了 2.3 亿美元。一个突出的数据点是比特币未平仓合约的变化，这是一项反映活跃期货合约总数的指标。
有证据表明，比特币空头在 10 月 22 日受到了意外的打击，但他们并没有使用过多的杠杆。
在上涨期间，BTC 期货未平仓合约从 131 亿美元增加至 140 亿美元。这与8月17日不同，当时比特币价格在短短36小时内下跌了9.2%。尽管价格变动的百分比规模较小，但这一突然的变动导致了 4.16 亿美元的多头清算。当时，比特币期货未平仓合约从 120 亿美元减少至 113 亿美元。
数据似乎证实了正在流传的伽马挤压理论，这意味着做市商的止损被追赶。
比特币名人 NotChaseColeman 在 X 社交网络（以前称为 Twitter）上解释说，在比特币突破 32,000 美元后，套利部门可能被迫对冲空头头寸，从而引发反弹至 35,195 美元。
轧空理论最重要的问题是比特币期货未平仓合约的增加。这表明，即使存在相关平仓，对新杠杆头寸的需求也超过了强制平仓。
赵长鹏和BNB在比特币价格走势中发挥了作用吗？
X 上的用户 M4573RCH 的另一个有趣的理论声称长鹏使用了BNB在被迫出售比特币以支撑BNB 价格后，作为去中心化金融 (DeFi) 应用程序 Venus Protocol 的保证金抵押品。
根据M4573RCH的理论，成功干预后，CZ将偿还Venus Protocol的利息，并使用BNB回购比特币以重新平衡头寸。
值得注意的是，该平台上的 BNB 供应量超过 120 万枚，价值 2.78 亿美元。因此，假设 50% 的头寸由单一实体控制，则足以使用比特币期货的 5 倍杠杆创建 6.95 亿美元的多头头寸。
当然，人们永远无法证实或否认金星-BNB 操纵或比特币衍生品的“伽玛挤压”等猜测。这两种理论似乎都有道理，但无法断言所涉及的实体或时间背后的理由。
比特币期货未平仓合约的增加表明新的杠杆头寸已进入该领域。这一走势可能是由贝莱德现货比特币交易所交易基金（ETF）申请在美国存管信托与结算公司上市的消息推动的，尽管这一事件并没有增加美国证券交易委员会批准的可能性。
比特币衍生品预示着健康的牛市和进一步上涨的空间
要了解专业交易员在意外上涨后如何定位，应该分析 BTC 衍生品指标。通常，与现货市场相比，比特币月度期货交易的年化溢价为 5% 至 10%，这表明卖家需要额外的资金来推迟结算。
10月24日，比特币期货溢价达到9.5%，创一年多以来最高水平。更值得注意的是，它在 10 月 23 日突破了 5% 的中性门槛，结束了由看跌情绪和杠杆多头头寸需求低迷主导的九周时期。
为了评估突破 34,000 美元是否导致过度乐观，交易者应该检查比特币期权市场。当交易者预计比特币价格下跌时，Delta 25% 偏差往往会升至 7% 以上，而兴奋时期通常会跌至负 7% 以下。
比特币期权 25% 的 Delta 偏差在 10 月 19 日从中性转变为看涨，并继续朝这个方向发展，直到 10 月 22 日达到 -18%。这表明了极度乐观的信号，看跌（卖出）期权以折扣价进行交易。目前的-7%水平表明看涨期权（买入）和看跌期权之间的需求在某种程度上平衡。
无论是什么引发了价格的意外上涨，都促使专业交易员摆脱了悲观的时期。然而，这还不足以证明看涨期权定价过高是合理的，这是一个积极的信号。此外，没有迹象表明买家杠杆过高，因为期货溢价仍保持在 8% 的适度水平。
尽管有关现货比特币 ETF 获得批准的猜测仍在继续，但有足够的证据支持资金的健康涌入，证明比特币价格突破 35,000 美元大关是合理的。
