芝加哥商品交易所 (CME) 的比特币期货未平仓合约于 11 月 1 日创下 36.5 亿美元的历史新高。该指标考虑了剩余日历月内每份合约的价值，其中买家（多头）和卖家（短裤）不断匹配。
芝商所比特币期货看涨势头，但比特币期权市场持谨慎态度
10 月 31 日当周，活跃大户数量激增至创纪录的 122 人，表明机构对比特币的兴趣日益浓厚；值得注意的是，芝商所比特币期货溢价达到两年多来的最高水平。
在中性市场中，年化溢价通常在 5%–10% 范围内。然而，CME 比特币期货最新 15% 的溢价引人注目，表明多头头寸需求强劲。这也引发了担忧，因为有些人可能依赖现货比特币交易所交易基金的批准。
与芝商所期货的看涨情绪相反，比特币期权市场的证据表明对保护性看跌期权的需求不断增长。例如，Deribit 交易所的看跌期权与看涨期权持仓比率达到了六个月以来的最高水平。
当前的 1.0 水平表示看涨（买入）和看跌（卖出）期权之间的未平仓合约持平。然而，该指标需要进一步分析，因为投资者可能会出售看涨期权，从而在高于特定价格的情况下获得对比特币的积极敞口。
无论衍生品市场的需求如何，比特币的价格最终取决于现货交易流量。例如，11 月 2 日的拒绝价格为 36,000 美元，导致价格回调 5%，价格降至 34,130 美元。有趣的是，在此期间，Bitfinex 交易所每天的 BTC 净流入量达到 3 亿美元。
正如分析师詹姆斯·斯特拉滕（James Straten）所强调的那样，鲸鱼沉积物与比特币势头减弱同时发生，这表明这些运动之间存在潜在联系。然而，经济低迷并未突破 34,000 美元的支撑位，表明该水平存在真正的买家。
比特币最近一次修正发生在衡量美国中型公司的罗素 2000 指数期货上涨 2.5% 并达到两周高位的同时。这表明比特币的走势与美联储维持利率在 5.25% 的决定无关。
此外，11月1日至3日期间金价稳定在1985美元左右，这表明全球最大的价值储存手段并未受**币政策公告的影响。问题仍然是：36,000 美元的比特币卖家仍然承受着多大的抛售压力？
交易所中比特币可用性的下降可能具有欺骗性
正如 Bitfinex 每天 3 亿美元的净流入所证明的那样，仅仅评估交易所的活期存款并不能清楚地了解短期销售的情况。存入代币数量较少可能反映出投资者对交易所的信心较低。
除了美国证券交易委员会对 Coinbase 和 Binance 交易所因无牌经纪业务提出法律挑战外，FTX-Alameda Research 的崩溃也引发了投资者的更多担忧。最近，美国参议员辛西娅·鲁米斯 (Cynthia Lummis) 呼吁司法部对币安和 Tether 采取迅速行动，因为它们涉嫌参与为恐怖组织提供资金。
最后，加密货币市场受到传统法定固定收益业务回报增加的影响，而曾经利润丰厚的加密货币收益率在2022 年 5 月Luna-TerraUSD 下跌后消失了。这一运动对贷款行业产生了持久影响，导致包括BlockFi、Voyager和Celsius在内的多家中介机构倒闭。
根据芝商所期货数据，目前不可否认的是，机构对比特币衍生品的需求不断增长。然而，这可能与较低的现货供应量没有直接关系，因此很难预测 36,000 美元至 40,000 美元之间的供应量——该水平自 2022 年 4 月以来未经测试。
