2022 年 11 月 FTX 下跌，引发了数十亿美元的外流热潮，导致比特币单日下跌 22%。到本月底，欧洲央行（ECB）向加密货币领域开了第一炮。随着比特币价格趋于稳定，央行表示，这是比特币加密资产走上无关紧要之路之前的最后喘息。
有趣的是，欧洲央行的公开评论是从竞争的角度出发的。《比特币的最后一站》的合著者是 Ulrich Bindseil。作为欧洲央行经济学家，Bindseil于 2019 年 5 月撰写了一篇题为《央行数字货币——金融系统影响与控制》的论文。该论文明确概述了货币体系的发展方向。
换句话说，比特币和 CBDC 正在走向冲突——监控代币与**货币。从国际货币基金组织（IMF）、国际清算银行（BIS）到欧洲央行（ECB）等世界金融机构已经确定匿名性是一个需要解决的问题，因此 CBDC 代币无法保留数字形式现金的属性。
然而，匿名也可能被用于非法目的，并可能破坏反洗钱/打击资助恐怖主义措施。因此，匿名性构成了一种政策权衡——匿名性越高，非法使用的风险就越大。
鉴于 CBDC 代币的可编程性质，非法使用可以无限延伸。正如我们所知，金钱将不再是一种社会工程工具。举个例子，国民西敏寺银行在气候变化的叙述下整合了碳规划器和碳足迹追踪器。
随着 CBDC 的进一步整合，这些功能可能会在一夜之间从选择性加入功能转变为中国式的社会信用体系。一旦公民的身份证件被整合到 CBDC 账户中，构建新的社会格局就只剩下几个步骤了。
例如，利用其建立的 COVID-19 监控基础设施，中国可以在公民试图从商业银行提取冻结资金时关闭其公共出行。据路透社报道，银行客户刘：
我什么也不能做，我哪儿也去不了，你被当作罪犯对待，这侵犯了我的人权。
即使没有CBDC，在加拿大卡车司机车队不满封锁和疫苗强制令期间，这种情况也上演了。毫不夸张地说，这十年将是一个转折点。其中货币的本质将得到充分探索。
金钱会成为社会规划者的杠杆，还是公民会利用真正**的非政府资金？
在这个快速发展的货币格局中，比特币扮演什么角色？
比特币的去中心化和开放框架
比特币作为软件工程的一个优雅奇迹而出现。摆在面前的任务是艰巨的。如何在没有任何管理机构的情况下确保可公开验证的财富核算？
比特币的网络架构通过无需许可的去中心化来实现这一点。任何能够访问互联网的人都可以成为审计员，即验证包含所有交易的数据块的网络节点。这些完整节点包含整个分类帐历史记录，将一个块与另一个块进行比较。
与此同时，审计员（比特币矿工）因其工作证明而受到 BTC 奖励的激励。最重要的是，比特币以物理性为基础。在添加新交易块时，矿工的计算机必须利用其计算能力来解决复杂的加密难题。
而计算能力需要能量。比特币的计算速度为每秒4.62 亿泰拉什 (TH/s)，是世界上最大的计算网络。
为了使这样的网络受到损害，例如伪造区块交易或双重支出，攻击者必须重新计算所有先前添加的交易区块的 BTC 交易的唯一标识符（哈希）。
无论如何，由于比特币以工作量证明的物理性为基础，即使对于大型国家来说，攻击比特币的区块链实际上也是不可能的。
然而，这种能源成本使比特币成为频繁的攻击目标。如果是一个国家，比特币的能源消耗将排在第 34 位。这是浪费吗？比特币网络是否已经消耗可再生能源或稳定现有电网有什么关系吗？保护公共账本的成本是否合理？
市场似乎确实是这么认为的。
如果不是这样，当绿色和平组织发起清理比特币活动时，我们就已经拥有了一种新型的比特币。鉴于比特币代码是开源的，这是一种奇怪的方法。
对于媒体宣传的成本，绿色和平组织本可以资助比特币的硬分叉作为比特币的权益证明。因此，将其清理为低能耗网络。但这种情况没有发生，意味着比特币拥有难以克服的先发优势
比特币的先发优势和市场拓展
比特币作为能源密集型网络而备受争议的物理特性是其市场扩张的基础。毕竟，如果有人可以拷贝或修改比特币的开源代码，那么它的价值在哪里？
比特币网络使用能源作为稀缺资源，这一事实暗示了比特币的价值。而且它用于计算哈希值的能量越多，攻击它的难度就越大。请注意，这只有在拥有先发优势的情况下才有可能实现。
作为第一个加密货币，比特币已经成为数字货币的代名词，从网络效应中获益。这种有机品牌使比特币的流动性池在 2021 年 11 月增加到 1.2 万亿美元。
尽管美联储前所未有的货币供应量增加在很大程度上是流动性增加的原因，但它显示了对可预测货币政策的需求。为此，萨尔瓦多是第一个打破心理障碍、采用比特币作为法定货币的国家。
阿根廷总统候选人哈维尔·米莱以30%的选票击败了现任经济部长塞尔吉奥·马萨，后者是货币政策的执行者，导致阿根廷9月份通胀率达到138.30% 。
阿根廷总统候选人哈维尔·米莱 (Javier Milei) 表示：
比特币代表着金钱回归其原始创造者：私营部门。金钱是私人发明。比特币有一种算法，有一天它会达到一定数量，然后就没有了。
与此同时，继中国之后的第二大CBDC在尼日利亚的部署却遭遇了采用失败和社会混乱。此外，尼日利亚中央银行长达 300 页的 CBDC 文件公开指出，eNaira 可能会破坏金融稳定。
也就是说，对央行的依赖将使商业银行变得过时，从而需要对 CBDC 进行限制以防止银行挤兑。银行业脱媒风险与英国上议院于 2022 年 1 月发布的担忧相同。
虽然 CBDC 可能会提供一些优势，但它可能会给金融稳定和隐私保护带来重大挑战。
这是比特币需求进一步扩大的又一个窗口。然而，比特币的主要驱动力是其货币可预测性，而中央银行系统却非常缺乏这种可预测性。
比特币的货币政策将用户放在第一位
2008 年银行救助之后，比特币作为一种点对点电子现金出现，这已不是什么秘密。毕竟，这一信息在比特币创世区块中根深蒂固，是对中央部分准备金银行的控诉。
历史上，各国央行都有货币大幅贬值的记录，因为它们根据政府需求任意调整货币供应量。根据美国劳工统计局的数据，美元的购买力下降了 93.7%。这意味着今天的 1,594.76 美元在 1920 年（美联储成立六年后）价值 100 美元。
货币的持续贬值给个人财富带来巨大压力，迫使个人采取卖空等激进的投资策略，以抵消这种潜在的财富侵蚀。
如果没有美元减震的全球储备货币地位，人们只能想知道贬值会是什么样子。
与股票和大宗商品一样，比特币也成为一种货币贬值对冲工具，其发行量为 2100 万比特币，这是由其庞大的计算网络强制执行的。相比之下，自 2009 年 1 月推出比特币以来，美联储的资产负债表增加了 290%，从 2 万亿美元增加到近 8 万亿美元。
与此同时，在美联储的帮助下，美国政府大举举债，将国债占 GDP 的比例翻了一番，达到近120%。10月19日，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部承认，央行体系的道德风险开辟了一条危险的道路。
我们所走的道路是不可持续的，我们必须尽快离开这条道路。
然而，在当前体系中，要设想一条没有扭曲激励的道路是极其困难的。政治家怎么能承诺在不增加印钞和增加债务的情况下“解决问题”呢？最终可能导致债务危机的债务。
如果有的话，CBDC 的部署将导致相同的货币政策，但对人们的资金和消费习惯进行更精细的控制。与任何其他资产不同，比特币缺乏一个充满道德风险的治理结构。比特币在货币史上**代表了可公开验证的财富核算。
结论
过去三年，世界购买力加速下降。当政府从中央银行无中生有地创造货币时，就必须付出代价。通货膨胀只是通往**债务危机道路上的临时成本。
随着偿债变得更加不可持续，央行可能会诉诸通货膨胀来消除债务。他们可以通过迅速增加货币供应量并超过债务增长来实际地使债务贬值。
这是比特币作为替代品发挥作用的历史窗口，它摆脱了道德风险，但受到密码学、能源和数学的约束。
