加密货币领域以其波动性而闻名，尤其是作为一个新兴行业。早期，市场每天都会出现两位数的高百分比波动。这就产生了对用户可以交易的稳定资产的需求——与美元等稳定价值挂钩的资产。
加密领域的第一个稳定币是 BitUSD，这是一种由 BitShares (BTS) 支持的稳定币，BitShares 区块链的原生代币是由现在的 Cardano 创始人 Charles Hoskinson 和 EOS 创始人 Dan Larimer 支持的项目。
它于 2014 年初推出，允许用户通过提供比特股作为抵押品来铸造 BitUSD，并允许 BitUSD 持有者将价值 1 美元的 BitUSD 兑换成价值 1 美元的比特股。然而，由于缺乏价格稳定机制以及缺乏与一美元实际挂钩的稳定币，该稳定币很快就失去了挂钩并迅速失去了相关性，在高峰时期，比特美元的流通量只有约 40,000 个。
BitUSD 不仅仅是稳定币概念的一个实验，但它为随后出现的许多新稳定币打开了大门。从 BitUSD 的错误中吸取教训，Nubits 发布了，它由比特币支持，而不是像比特股这样容易操纵、流动性低的代币。
然而，比特币的高波动性最终也让 Nubits 陷入了死亡漩涡，稳定币很快就退出了舞台。同年晚些时候，Tether 推出了目前市值最大的稳定币 USDT。USDT 是第一个由法币支持的稳定币，每个 USDT 代币都是通过将 1 美元存入 Tether 来铸造的，并以 1 美元赎回 1 个 USDT 代币。
稳定币趋势
事实证明，法币支持的稳定币模式的稳定性和信心极具吸引力，法币支持的稳定币占据了稳定币场景的大部分市场份额。如今，排名前两位的稳定币 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 总市值达到 1220 亿美元，略高于稳定币总市值的 90%。
尽管取得了成功，但新的、有抱负的稳定币项目仍在不断涌现，寻求改善稳定币的去中心化或稳定币模型的资本效率。最成功的去中心化稳定币之一是 DAI，这是 MakerDAO 于 2017 年推出的稳定币。最初设计为纯粹由 ETH 抵押，抵押比例在 110-200% 之间，该协议后来转向接受基于治理投票的新抵押品类型由 MKR 持有者。如今，DAI 主要由 ETH、USDC 和美国国债等现实世界资产支持，这引发了去中心化纯粹主义者对中心化的批评。
如今，尽管市场上有 100 多种不同的稳定币，但大部分市场份额都被前两名 USDT 和 USDC 占据，它们都是中心化的、由法币支持的稳定币。这导致该领域的许多大型参与者呼吁需要更多去中心化的选择，以符合加密货币的原始精神。
USDD（去中心化美元）由 TRON 创始人孙宇晨和 TRON DAO 牵头，致力于成为加密货币领域的去中心化稳定币，拥有稳定、防篡改、去中心化、免冻结的稳定币系统。
什么是USDD（去中心化美元）？
USDD（去中心化美元）由 TRON DAO Reserve 与多家**区块链机构合作于 2022 年 5 月推出。USDD **同时在波场 (TRON)、以太坊 (Ethereum) 和 BNB 链 (BNB Chain) 三个第一层区块链上上线。
USDD 是一种超额抵押的去中心化稳定币，旨在通过以 1:1 的比例与美元挂钩，为用户提供稳定的价值。USDD 旨在为用户提供一种可用于各种交易的数字货币，同时最大限度地减少与加密货币相关的价格波动。USDD **抵押比例为 120%，并由 BTC、TRX、USDT 等一篮子加密资产支持
USDD（去中心化美元）市值
如今，USDD的流通供应量已超过7.25亿枚，授权发行总量高达20亿枚。
USDD 的日均交易量约为 1040 万美元，其中大部分交易量与 TRON 生态系统中其他流行的稳定币或大盘加密货币进行交易。
USDD的主要特点
多链
USDD 最初在 TRON、以太坊和 BNB 链上推出，并在 BitTorrent 链的支持下作为互操作层，以促进 USDD 跨三个链的无缝转移。然而，此后它已将支持范围扩大到另外七个链，包括 Avalanche、Fantom、Pogon、Arbitrum、Aptos、Aurora 和 Optimi。用户可以通过 Stargate Finance、Symbiosis、Debridge 等跨链桥轻松桥接 USDD 跨不同链。
交易速度快
USDD 建立在 TRON 网络之上，受益于高速交易和 Layer-1 区块链的强大安全性。
去中心化
作为去中心化的稳定币，USDD的铸造、赎回和管理不需要任何中心化实体的干预或批准，保证了稳定币系统的防篡改、免冻结和去中心化。
超额抵押
USDD由TRX、BTC、USDT等多种数字资产的超额抵押作为担保。抵押资产总价值明显高于流通中的 USDD，截至本报告撰写时，抵押比例为 204.5%。这远高于 120% 的**抵押率。设置高抵押率是为了应对加密货币市场波动造成的脱钩风险，特别是构成抵押池的代币。
与其他稳定币相比，USDD 是市场上抵押率最高的稳定币之一。
USDD（去中心化美元）如何运作？
目前，使用 TRX 铸造 USDD 只能由 TRON DAO Reserve 的七名现有成员执行。其中包括 Poloniex、Amber Group、Ankr、Mirana Ventures、Multichain Capital、FalconX 和 TPS Capital 等交易所。TRON DAO Reserve及其成员（白名单机构）通过质押TRX发行USDD，TDR成员将TRX存入TRX销毁合约，触发等值美元价值的USDD释放到循环账户，循环账户将USDD转入各自的账户成员。
不属于 TRON DAO 储备的用户只能通过挂钩稳定性模块（P）使用 USDC、USDT、TUSD 或 USDJ 等公认的稳定币铸造和兑换 USDD。
钉稳定模块
挂钩稳定性模块（P）是TRON DAO Reserve推出的互换工具，旨在维护USDD的稳定性。用户可以在USDD与其他稳定币之间以1:1的比例进行无滑点兑换，从而支持USDD与其他稳定币以及美元的挂钩。
TRON DAO 储备
USDD的稳定性是由TRON DAO储备金通过一系列基于市场情况的货币政策来维持的，即利率设定、公开市场操作、窗口指导和P。
TRON DAO Reserve 已与多家**区块链机构和协议合作，帮助设定 USDD 的利率，类似于各国央行利用利率影响各自货币的供需的方式。TRON DAO Reserve 认为 TRON 生态系统正在不断发展，与新兴经济体的生态系统类似。因此，实施更高的利率是为了吸引资本进入生态系统，以激励 USDD 的采用。USDD 利率在推出时设定为 30%，但随着稳定币采用率的增加，利率已降低。
公开市场操作是指公开买卖USDD及其抵押资产。除了利用此类操作来维持 USDD 的稳定性之外，这还有助于积极影响公众的看法，因为此类操作在执行时会公开宣布。需要注意的是，此类操作并非以交易盈利为目的，所有利润将转入储备金，用于生态系统发展或维护 USDD 价格稳定。这也与央行通过使用各自货币二次购买和出售债券来调整货币供应量的方式进行了比较。
窗口指导是在市场波动期间打击通过 JustLend 或中心化交易所 (CEX) 等合作伙伴 DeFi 协议借出 USDD 供应的过程。这可以通过限制借出的 USDD 或完全暂停各自平台上的功能来完成。这样做是为了减少恶意卖空者的供应量，这些卖空者希望通过脱钩 USDD 来谋取自己的利益。
最后，USDD 与 USDT 和 USDC 等其他稳定币的 1:1 互换，这进一步支持了 USDD 的 1 美元挂钩。TRON DAO 储备金在维持 P 的流动性、支持 USDD 与其他支持的稳定币之间的无缝交易、确保市场运行平稳和 USDD 价格稳定方面发挥着至关重要的作用。
美元可用市场
USDD目前可在广泛的交易所和去中心化应用程序中使用。提供USDD的中心化交易所包括HTX、Poloniex、Bybit、Kucoin等。除了中心化机构之外，Uniswap、PancakeSwap、Sunswap 等去中心化交易所 (DEX) 也提供 USDD 作为其产品的一部分。
为了进一步在现实世界中采用，USDD 还与一些支付提供商合作，包括 Alchemy Pay、FatPay、NOWPayments 等。
美元兑美元的未来展望
如今，USDD 已成为市值第六大稳定币，距 2022 年熊市推出不到两年。
USDD 凭借其固有的价格稳定性以及构成 TRON DAO 储备的强大支持者来促进无缝的全球贸易和交易。事实上，自 2022 年 10 月 7 日起，USDD 也已获得多米尼加联邦授权的数字货币和交易媒介的法定地位。
在 BitTorrent 链和多种跨链桥接协议的支持下，USDD 超越了最初在三个链上的部署，集成了多个新的区块链，进一步促进了其在支付和 DeFi 领域各种用例的普及。
