我博客的读者知道我在 2022 年底开始涉足购买比特币。
事实上，在我所写的 2023 年关注的资产中，它是表现**的资产。同样，为了不放弃悬念，我再次将比特币敞口添加到我正在关注的24 只股票列表中2024 年。
因此，当我的订阅者昨天在 X 上看到我宣布我贬低比特币的日子结束时，可能并不令人感到意外。然而，考虑到我的 Twitter 关注者比 Substack 订阅者多了大约 210,000 名，可以肯定地说，仍然有很多人对我的过错感到措手不及，而且，有些令人担忧的是，甚至有更多的人贪婪地愿意立即赞扬我并欢迎我加入社区。
就欢迎而言，我只能说，我真的很感激。如果我说一大群人宣称我做出了明智的决定并没有让我有些紧张，那我就是在撒谎。然而，正如我昨天在 X 上的帖子中所说，我知道我周围也有比我聪明得多的人。
正如我昨天在帖子中所说的那样，我一直在观察那些我认识的比我聪明得多的人，特别是那些在稳健的货币社区中的人，多年来一直对接触比特币赞不绝口。对我来说，这是最难忽视的事情。我觉得，如果我向劳伦斯·莱帕德 (Lawrence Lepard)、卢克·格罗门 (Luke Gromen) 和林恩·奥尔登 ( n Alden)等人寻求关于破碎的货币体系的令人难以置信的见解，为什么我不能至少尝试半认真地对待他们对比特币的看法？我内心深处知道他们所做的工作以及他们对比特币的理解是我所不了解的，尽管我了解一些基础知识。
当我的朋友 Lawrence Lepard 在2022 年 12 月的播客中将比特币描述为一项独立的发明时，我开始体会到这种理解——将其与互联网进行比较，而不仅仅是另一种互联网软件应用程序。这个视频排队到我第一次改变对比特币的看法的那一刻——Larry的解释从36:00开始：
他在这次采访中将其称为“数字稀缺的发明”。老实说，我不知道这意味着什么，而且“数字稀缺”的想法对我来说似乎不太新奇。我只是耸耸肩，心想：“如果比特币能做到，其他加密货币也能做到。” 我问自己：“如果某样东西根本不存在，并且在 15 年前**不存在，那么它怎么可能是稀缺的呢？”
当然，就像钥匙使用多个齿协同打开物理锁一样，只有当我在网络如何工作的背景下理解比特币时，比特币才开始对我有意义——钥匙的所有齿（意识形态、网络（密码学发明）排列在一起，有助于解锁其理解。首先，我必须了解比特币的密码学是如何工作的，以及为什么它本质上是不可破解的，并且暂时是尽可能安全的。我通过观看这个视频做到了这一点：
接下来，我必须了解网络为确保自身完整性而创建的制衡系统。当然，我理解每个人都可以检查的去中心化账本的想法——这相对简单。我真正不明白的是，只要人们决定让比特币成为神圣不可侵犯的东西，网络上的大多数节点运行相同的代码，如何从本质上保持它的神圣性。我听说过网络中的分叉，但现在我了解了它们。在这些时间点，人们认为自己最了解并且应该重写比特币代码。大多数节点拒绝了这些想法，这样做保护了原始比特币代码的神圣性。
一旦我了解了网络的密码学和安全性，就不言而喻的是，网络规模越大，采用率越高，它就越安全、越坚不可摧。一旦你了解了它是如何运作的，人们“禁止它”的想法，或者正如我的一位朋友所说，“中本聪只要他想要的时候就会回来改变硬币的供应量”的想法根本站不住脚。如果人们想要比特币网络，并且他们有电力和互联网连接，他们就会得到它。网络就像一条滑溜溜的鱼，有人试图抓住它——你越用力抓住它，你越试图控制它，它就越快从你的手中滑落。如果加拿大禁止，它将流向墨西哥。如果墨西哥禁止，节点将迁移到毛里求斯。如果毛里求斯禁止，节点就会漂移到俄罗斯。全球总会有某个地方——至少在目前的中短期内——会拥抱比特币。
对我来说，只有当我了解了密码学如何工作以及网络如何协同运作时，我才开始将最重要的内在价值赋予比特币。我曾经（并且在某种程度上仍然）认为黄金具有比特币所没有的内在价值，因为它的商品价格以及作为价值储存手段的优越性和长期记录。这就是为什么尽管我开始接受比特币的想法，但我的黄金头寸仍然大于我的比特币头寸。
但比特币拥护者指出，比特币比黄金更容易运输、更容易验证，他们提出了令人信服的论点。当有人问我如何携带价值 10 亿美元的黄金过境时，我总是发现自己陷入困境。你就是不能。有了比特币，你就可以。即使交易所受到更多的 AML 和 KYC 监管，比特币本身仍然是财富集中化的障碍。这个想法，再加上可传输性，以及仅通过互联网连接和电源即可在世界任何地方、任何时间验证它的能力，确实使它真正不同于以前存在的任何东西。
对我来说，正如我昨天在推文中所说，当我购买比特币时，我并不总是能弄清楚我到底在买什么。我必须通过向自己描述它是在全球采用率最高的基础去中心化账本上购买一个位置来说服自己理解它，这将有可能（但不是**）成为一种新的金钱思考方式的基础。换句话说，它既是在账本上保留一席之地，也是对比特币本身发明的投资。这是一个非常伟大的想法——而我的大脑却很小——这就是为什么我花了这么长时间才理解它。但是，正如他们所说，“一旦你看到它，你就无法忽视它”。
而且，就像我对尚未完全采用的新事物进行的任何其他投资一样，我接受这样一个事实：存在重大风险，并且比特币的价值可能会低得多，或最终为零。问题是，我只是不认为这种情况会很快发生。即使在最坏的情况下，比特币在 100 年后都无法出现，我认为它在未来 5 到 10 年内的采用也已成定局。
具体来说，聆听迈克尔·塞勒的讲话帮助我认识到我正在购买数字财产这一事实。这次采访是一次冗长、全面的聆听，我很享受。无论塞勒最终是比特币耶稣还是历史上最容易被误导的人，都很难说他不是特别聪明且口才好：
这是我完整、详细地听过的另一次冗长、复杂的采访，它帮助我了解了构成比特币生态系统的所有组件的网络：
因此，当塞勒问这样的问题时：“你认为需要多长时间所有手机和电脑都与比特币钱包捆绑在一起？” 对我来说，答案似乎很明显：不会太久。因此，从采用的角度来看，无论是否是在 100 年后，在很大程度上，现在都不是重点。这就像量子计算的潜在影响一样——我听过这种情况的双方观点，并且几乎默认了这样的立场：它是我们到达它时必须跨越的一座桥梁。嘿，如果这个推理足以让珍妮特·耶伦（Janet Yellen）看到我们的债务/国内生产总值（GDP）爆炸性地走向某个未知的临界点，导致美元无法回报，那么对我来说也足够了。
但事实上，监管机构通过允许现货 ETF 来祝福比特币，而且我可以在 Twitter 上看到富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 和富达 (Fidelity) 等超级严肃的资产管理公司的广告，谈论比特币是一种健全的货币对冲工具，是一种走出央行管理的全球货币体系，是令人震惊的。
有趣的是，一旦涉及到费用，人们就很乐意提出我一直认为在道义上正义的理由来谴责央行——我长期以来一直在等待人们公开提出黄金的理由。无论如何，当你提出精彩观点时，我并不真正关心你的动机。
就在上周，我听到有人说所有比特币买家都是投机者，而不是那些想要认真选择退出当今存在的长期货币体系的人——我根本不认为这是事实。我认为有很多人和我一样，只是想通过多元化的方式摆脱破碎的法定体系，而比特币只是实现这一目标的几种方法之一。
毫无疑问，将会有无数的投机者和交易者。毫无疑问，将会有骗子和无穷无尽的劣质山寨币。毫无疑问，将会出现欺诈和洗钱行为，就像美元和注册证券一样。但在我看来，说这就是比特币的全部是 错误的。
只需要一小群人不断购买并持有，最终就会削减并减少账本上的空间。如果网络的集体哈希率或采用率下降，那将是一个问题。但目前还不是。你不能告诉我像萨尔瓦多这样的国家采用比特币作为法定货币是“投机”。对我来说，这更接近于“收养”。聊天室里试图进行垃圾币日间交易的几个孩子与世界上一些最大的资产管理公司，甚至一些民族国家之间存在着巨大的差异，他们都在论证将他们的数字财产放在账本上，而全球数百万人购买比特币只是为了拥有它。在我看来，认为参与其中的每个人都是骗子或试图致富的想法是错误的。对我来说，“试图快速致富”和“试图长期保存财富”之间存在巨大差异。不管比特币做什么，我的动机永远是后者。
价格将继续波动，但也很容易解释为什么它会上涨。如果我明天花 20 万美元买了一栋房子，但什么也不做，对它的需求也没有增加，但美元的购买力在未来 50 年内下降了 99%，美元的价格仍然会上涨。比特币具有全球采用的顺风、有限供应的好处以及支持其道德和伦理存在的日益增长的意识形态觉醒。
过去几个月听有关比特币的播客很有趣，因为每个人都通过阐述法定货币体系的恐怖来开始他们的解释。我很幸运，因为我已经了解货币体系如何像潮汐一样，潮起潮落，自然地侵蚀人们的购买力并将其转移给国家。这是我长期以来持有黄金的理由之一。在我看来，随着比特币的不断被采用，它也成为拥有比特币的一个重要原因。关于比特币，我经常说的一件事是，我很欣赏它让那些通常无法理解现代货币理论和全球货币政策的恐怖的人们大开眼界。
在我看来，当价格再次突破历史高点时，目睹“错失恐惧症”（FOMO）会更酷。如果比特币的价格继续表现良好，资产管理公司现在完全没有理由不购买比特币（因为现在有现货 ETF 在他们被允许参与的系统内工作）将被客户的电话淹没，他们想知道为什么他们要购买比特币。即使他们不了解该资产，也没有接触过该资产。
这不是 GameStop，这意味着一旦价格 FOMO 开始，就没有平价股票发行进入并以更高的价格稀释。如果人们真的开始热衷于抢占账本上的“所有你能吃的东西”，那么就不会神奇地出现新的供应来满足它。由于比特币的总市值仍低于 1 万亿美元，对我来说，超级富裕的中东国家可能会成为下一个采用比特币并将其纳入其**资产负债表的国家，这似乎是有道理的。
我听过的很多播客都在谈论正在开采比特币的民族国家，但他们不会谈论它。我相信这正在发生。在某个时刻，全球的灯光可能会亮起，每个人都会看到其他人持有什么。我的猜测是，中东一些石油资源丰富的国家，即使他们认为这只是一种有可能为零的看涨期权，也会涉足将比特币纳入其**资产负债表，以尝试实现多元化，并实现赌钱的未来。这些人开着布加迪上班，还养老虎当宠物。说他们没有足够的钱来“推测”货币的潜在未来是可笑的。
然后，我们再次回到比特币和网络之间的洗牌，以及它们如何就位并协同工作。它得到的采用越多，它就变得越安全，越多的人想要投资它，它就越变得可行和主流。对我来说，比特币本质上看起来就像是相当于自我实现预言的开源代码。正如我昨天所说，它的运作方式本质上使其成为一种自由金钱病毒。它已经被释放出来，而且已经变得足够大，在短期甚至中期内几乎不可能停止。我认为 Michael Saylor 将网络本质上比喻为一群黄蜂是恰当的。如何阻止蜂群？你可能会杀死一两只黄蜂，但最终，你只是寡不敌众。有了比特币，意识形态、网络、冗余，再加上任何人都可以采用它的事实，几乎可以确保它在节点和计算能力方面压倒批评者。
我真的很期待对网络的潜在用途和比特币未来采用的途径进行更多研究。不要误会我的意思，我仍然认为比特币是一种风险资产，因为如果采用速度减慢或倒退，网络就会变得更弱。但我们现在所处的轨迹并不表明这种情况很快就会发生。如果核心开发人员决定做出重大改变，或者量子计算最终使密码学更容易被破解，那么也会存在重大风险。西方主要国家还存在试图禁止、监管或对比特币征税致死的风险，而且在意识形态上采用全新标准会带来大量未知的风险。
我在比特币中的权重处于一个水平，我可以完全失去它。我预计未来价格将不止一次下跌 90%。正如很多人所说，如果你这么担心，那你的权重就太大了。我管理拥有比特币的风险，就像管理看涨期权或走进赌场一样。如果我失去一切，我不会感到惊讶或沮丧。
但对我来说，从意识形态上来说，比特币想要解决的问题是有意义的。我通过奥地利学派的视角看待事物，并坚信这个体系和全球经济已经崩溃。我永远是黄金和白银的多头，但说我主张不同的货币体系，并且在那张桌子上没有比特币的意识形态看涨期权的空间，现在对我来说已经没有意义了以便我更好地理解它。
我曾经嘲笑但不会再嘲笑的一件事是比特币是数字自由的想法。去中心化和点对点的好处在于，虽然它可能在某些司法管辖区逐步引入和淘汰，但如果人们希望比特币发挥作用，它就可以发挥作用。而且，从哲学上讲，我想不出有太多比把权力交给人民更愿意押注的事情了。
