比特币现货 ETF 创纪录的交易量和流量充分证明，对这些期待已久、最近获得批准的投资工具有着令人难以置信的需求。但向谁提出要求呢？
分析师的观点各不相同，但 CoinShares 研究主管 James Butterfill 并不认为这是零售市场。
Butterfill 告诉Decrypt：“直到现在，我们才看到 RIA（注册投资顾问）市场开放，Carsen Group 刚刚批准了 ETF，这表明美国的 ETF 流动主要是机构性的。”
另一方面，Bitwise 首席信息官马特·霍根 (Matt Hougan) 表示，他认为投资者类型多种多样，其中包括相对较大的散户成分。
Hougan周四告诉CNBC 的 Squawk Box ：“你会看到散户投资者进入这些 ETF，你会看到对冲基金，[并且]你会看到 RIA 或独立财务顾问，大多数新 ETF（包括 Bitwise、贝莱德等公司推出的比特币 ETF）在推出后并没有立即在主要经纪自营商、证券公司或其他机构中启动。”
如果是这样的话，目前对快速增长基金的大部分新需求可能来自散户、独立投资顾问和对冲基金。
他继续说道：“我认为，当我们开始看到主要的电线公司启动时，几个月后将会出现更大的浪潮……但这已经是比特币的 IPO 时刻。”
Wirehouse是摩根士丹利、美林、瑞银和美国银行等大型公司和平台的术语。
尽管许多人欢迎比特币 ETF，但美林等一些美国主要参与者仍然阻止客户访问这些投资产品。全球第二大资产管理公司先锋集团也因该公司的投资理念而阻止通过其平台购买比特币 ETF。
随着周三比特币 ETF 的日交易量飙升超过 77 亿美元，净流量突破 6.73 亿美元以上的新高，比特币的价格接近历史高点，这些电线公司可能需要尽快加入 ETF。
彭博 ETF 分析师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 周四在推特上表示最近的 ETF 流量可能是对 BTC 的自然需求，而不是算法购买。他们希望看到良好的记录并获得回报，但面对这样的草根需求，他们必须加快步伐。
周三，Balcunas 指出，比特币 ETF 的个人交易量比前一天的 SPY（SPDR S&P 500 ETF Trust，全球最大的跟踪 S&P 500 指数的 ETF）的个人交易量要多，这表明投资基础中存在更大的零售成分超出了他的预期。
然而，巴特菲尔表示，很难估计正在发生的交易总数。它们很可能会被分解以帮助放置。
宏观投资分析师吉姆·比安科 (Jim Bianco) 将比特币最近的上涨比作 2021 年零售业 GameStop 的狂热，因为比特币 ETF 的平均交易规模约为 13,000 美元。
然而，巴尔丘纳斯表示，这种分析有些牵强：“这些还没有出现在大型顾问平台上。而且，有些交易规模很大，这不是 GameStop 零售。这就是 ETF 零售。巨大差距。”
