国际清算银行的一项研究发现，去中心化金融（DeFi）中借款人的行为对于考虑新兴代币化资产的抵押借款平台的设计非常重要。该研究的作者声称是第一个记录个人DeFi钱包杠杆率的人，这与理解金融稳定性问题相关。
国际清算银行（BIS）的一项研究得出结论，在设计和管理涉及代币化资产的平台时，去中心化金融领域借款人的行为和 DeFi 市场动态是重要的考虑因素。
世界各地的金融机构越来越多地尝试将债券和证券等传统资产代币化。央行集团的技术研究表示，DeFi 借贷平台的运作为了解与代币化相关的风险以及对传统金融的潜在破坏提供了有用的见解。
该研究得出的结论是，由于 DeFi 借款人在自动清算时面临巨额损失（当借款人的头寸风险太大时，抵押品会自动出售），因此他们通常会避免过度杠杆化。借款人采取保守的做法，并有相当大的缓冲。此外，如果 DeFi 用户过去的回报率较高，他们往往会存入更多资金。
该研究的作者 Lioba Heimbach 和 Wenqian Huang 声称是第一个记录个人DeFi钱包杠杆率的人。Heimbach 和 Huang 写道，他们的发现可能有助于理解 DeFi 引发的金融稳定性问题。
他们使用以太坊区块链的数据进行了这项研究，重点关注贷款弹性和战略替代行为。
国际清算银行探索 DeFi 领域已经有一段时间了。国际清算银行表示，2023 年，它与法国、新加坡和瑞士央行合作，成功测试了批发央行数字货币和 DeFi 元素（特别是自动化做市商）的跨境交易。2022 年，BIS 的两篇论文表示，DeFi 可能会导致金融市场更加动荡，并且可能无法解决大型中介机构主导的问题。
这项最新研究是在 2021 年 1 月至 2023 年 3 月期间进行的，专门研究了很大程度上尚未探索的DeFi 借贷中用户行为和资金池动态的复杂性。该研究称，进行这项研究的重要性是基于这样的认识，即 DeFi 协议一直在促进具有经济意义的规模的抵押借款，存款高达 350 亿美元，未偿债务高达 250 亿美元。
